近日，《电子烟》强制性国家标准（以下简称“电子烟国标”）正式发布，对电子烟的组成成分、口味以及未成年人保护等多方面提出了公开透明且须强制遵循的标准规定，标志着电子烟市场即将告别“野蛮生长”，进入“有标可依，有据可管”的监管时代。 历时五年，电子烟行业终于开启监管法治化，这无疑是一个利好消息。 此时不禁有人会问，电子烟国标靴子落地，对于电子烟厂商影响几何？ 笔者认为，从短期来看，电子烟厂商的确会经历“阵痛”，但从长远来看，会“倒逼”厂商充分发挥自身潜力，并在积极落实国标要求的基础上，不断适应新的经营环境，持续加大研发投入，实现良性循环，最终带动整个电子烟行业走出“灰色地带”，提升整个行业的质量。 正如财通证券在研报中表示，“伴随行业的各项监管文件出台，我国电子烟产业结束了无序发展阶段，正式进入有章可循的规范发展新时代，对于行业的健康、长远发展具有重要意义。政策快速推进下，不合格产品、产能将被加快出清，促进市场份额集中。短期行业经历政策磨合期，中长期在全球新型烟草大趋势下，行业将迎来规范、稳步发展”。 以雾芯科技有限公司（以下简称“雾芯科技”，RLX.N）为例，作为一家消费级电子雾化器品牌公司，目前主营业务是RELX电子雾化器的研发、设计、和销售。 对此，雾芯科技表示，“《电子烟管理办法》和《电子烟》强制性国家标准的颁布，是中国电子烟产业法治化、规范化发展历程中的标志性事件。公司将严格依法依规行事。过渡期（2022年9月30日前）内，将遵照监管部门的指引，开展正常生产经营活动，并加强法规和标准的宣贯培训，精心研发符合国标的高品质产品，积极申请产品技术审评及有关许可证”。 资料来源：雾芯科技官方微信公众号。 受上述消息影响，雾芯科技美股盘前直线拉升一度涨超30%，当日收盘报1.90美元/股，涨幅1.6%。 资料来源：富途牛牛。 无独有偶，当日涉及电子烟概念的相关股票普涨，中国波顿（3318.HK）涨逾9%，思摩尔国际（6969.HK）、华宝国际（0336.HK）均涨超5%，此外比亚迪电子（0285.HK）以及中烟香港（6055.HK）等同样上涨。 资料来源：富途牛牛。 以2013年为起点，中国电子烟市场已历时近十年，经历了从无到有，从野蛮生长到有法可依，资本市场的规律同样再次发生在电子烟行业身上。 01 电子烟行业由“野蛮”向“法治”过渡 4月12日，国家市场监督管理总局、国家标准化管理委员会批准发布电子烟国标，过渡期到今年9月30日，将于2022年10月1日起实施。 电子烟国标重点内容主要包括：首先强调零尼古丁电子烟禁止在国内销售，规定电子烟是“用于产生气溶胶供人抽吸等的电子传送系统”，“雾化物应含有烟碱”（应从烟草中提取，雾化物中浓度不高于20mg/g），但无论雾化物是否含有烟碱均受监管；其次表明未来电子烟或以烟草味主调的混合口味为主，规定