本文核心观点
1.通过剪标与培育新品牌,海澜之家解决了部分库存压力;
2.对标无印良品的海澜优选暂无起色;
3.扩店可以消化存货,如果门店增速放缓,库存压力可能进一步加剧。
“一年逛两次海澜之家,一次去买,一次去退。”伴随海澜之家多年的这句玩笑话,似乎并不成立。
从营收来看,海澜之家2019年营收同增15.09%至219.7亿元,实现净利润32.1亿元,成为继安踏之后,第二个营收超过了200亿元的中国服装企业。
2019年,公司旗下各类品牌的总销售超过了1.6亿件,以 4.7%的市占率位列中国男装行业榜首,连续 6 年市场占有率第一。
但和成绩形成鲜明对照的,是始终围绕的高库存问题。海澜之家2019年财报显示,其库存积压已经达到了90亿元,总资产占比 43%,存货周转天数为250天。
受此影响,截至六月底,海澜之家股价跌到了上市以来的最低点。进入七月以来,虽然股价有所反弹,但较2018年的最高点跌幅仍超过54%。
在疫情冲击零售业,服饰品牌纷纷靠打折销售来维持收支平衡之际,承受高库存压力的海澜之家,至今仍未做出打折举动。