“悦刻总部的人昨天告诉我，现有门店会大比例关店，转型进入集合店，等于现在两三万家门店全部洗一遍。”某电子烟品牌运营负责人告诉品牌数读（ID:Welive2019）。鉴于其运营的品牌还处于成长期，他对于品牌未来的描述为“可进可退”。

令电子烟寡头悦刻措手不及的是，3月11日发布的《电子烟管理办法》（以下简称“管理办法”）与《电子烟》国家标准(二次征求意见稿)（以下简称“意见稿”）。虽然尚未正式颁布，但悦刻relx母公司雾芯科技、头部制造生产商思摩尔国际等电子烟上下游公司的股价应声下跌。

积极响应各种新规、监管条例、意见稿等，电子烟的渠道也“弹性”调整，在线上关闭的期间开始了争夺线下阵地。而新规的预告，让数万个线下渠道也傻了眼。

伴随着意见稿的反馈和细则的发布，电子烟不能再躲藏在“潮玩”、“雾化器”的花名之下，与烟草同命运的电子烟将正式迎来全面监管时代，渠道的发展也将步入正轨。

1新规前的众生相

意见稿中“不得排他性经营上市销售的电子烟产品”和 “不应使产品特征风味呈现除烟草外的其他风味”两条直接断送了品牌专卖店的生意，前期大力投入终端专卖店的企业利空，双规公布第二日悦刻母公司雾芯科技开盘暴跌，收盘为1.49美元/股，跌幅达到36.32%，市值为23.33亿美元。悦刻曾经引以为傲的万家门店，现在成了烫手山芋。

招股书显示，在2019年悦刻就以48%的市占率位居电子烟市场首位，到了2020年9月末市占率上升至62.6%。《中国电子烟品牌榜Q3》显示，悦刻是绝对的寡头，市占率超过86%，剩下的品牌瓜分不足15%的市场。

图源：安信证券以北京朝阳吉祥里小区为原点划一个约2*2.5公里的矩形，根据悦刻官网的网点分布，可以看到在约5平方公里内，有20个悦刻销售点。走在朝阳门外大街，平均直线距离300米就有一个悦刻销售网点。

图源：悦刻官网

不仅在数量上占优势，在线下渠道的承租能力上，悦刻也显示出超过其他品牌的底气。赢商大数据显示，悦刻RELX、魔笛MOTI、柚子YOOZ、雪加SnowPlus和小野vvild是购物中心中的头部品牌，悦刻以1466家门店的数量领跑，第二名魔笛340多家，在量级上不敌悦刻。柚子、雪加和小野以300多家、200多家和100多家的门店数量陪跑。在一个购物中心里，常常可以看到三个电子烟品牌打对台。