左手产研右手出海，电子烟行业迷途求道。

文 | 追辛

从牌照、口味再到税管，电子烟新政正逐步落地。

继10月1日《电子烟强制性国家标准》正式实施后，10月25日财政部、海关总署、税务总局最新发布《关于对电子烟征收消费税的公告》（以下简称《公告》），将电子烟纳入消费税征收范围，在烟税目下增设电子烟子目，并实行从价定率的办法计算纳税，其中生产（进口）环节的税率为36%，批发环节的税率为11%。该《公告》自2022年11月1日起执行。

此前，电子烟管理办法、国家标准、交易平台等已相继上线，电子烟行业正式进入强监管时代，行业调整短期带来的“阵痛”无法避免。随着上述征税《公告》的实施，电子烟行业将加速迈向有序发展阶段，产业链上下游或面临重新洗牌。国盛证券分析认为，龙头企业可凭借规模化、自动化、议价能力强等多重优势平抑加税影响，伴随中小企业率先清退，行业集中度预计持续提升。

利空出尽即是利好，受电子烟征税消息释放影响，雾芯科技、思摩尔国际等电子烟相关企业，股价都出现了明显涨幅。征税后，电子烟行业会发生哪些变化了？未来能否真正走出迷途了？

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电子烟从价定率征税

品牌方成税负重点

上述的《公告》中明确，电子烟实行从价定率的办法计算纳税。电子烟生产环节纳税人，是指取得烟草专卖生产企业许可证，并取得或经许可使用他人电子烟产品注册商标的企业。通过代加工方式生产电子烟的，由持有商标的企业缴纳消费税。电子烟批发环节纳税人，是指取得烟草专卖批发企业许可证并经营电子烟批发业务的企业。电子烟进口环节纳税人，是指进口电子烟的单位和个人。

其中纳税人生产、批发电子烟的，按照生产、批发电子烟的销售额计算纳税。电子烟生产环节纳税人采用代销方式销售电子烟的，按照经销商（代理商）销售给电子烟批发企业的销售额计算纳税。纳税人进口电子烟的，按照组成计税价格计算纳税。电子烟生产环节纳税人从事电子烟代加工业务的，应当分开核算持有商标电子烟的销售额和代加工电子烟的销售额；未分开核算的，一并缴纳消费税。

据了解，目前消费税税目中有“烟”一类，包括卷烟、雪茄和烟丝。比如卷烟在工业生产环节，甲类卷烟税率为56%加0.003元/支，乙类卷烟税率为36%加0.003元/支。卷烟商业批发环节，税率为11%加0.005元/支。从《公告》来看，电子烟消费税有两个环节，一个环节是生产环节征收36%，一个是批发环节征收11%。按此征收比例来看，电子烟已提升至与传统烟草（乙类卷烟）同一位置。

而根据《公告》，生产环节的纳税主体是品牌方，通过代加工方式生产电子烟的，由持有商标的企业缴纳消费税。这也意味着，缴纳36%税的企业主要是悦刻、YOOZ柚子、雪加、魔笛这类的品牌方，像思摩尔这类的代工厂、烟油提供方和尼古丁提供方等并不承担这36%的法定税负。

对于此次提高征税后，是否会让市场上电子烟零售价格涨价的问题。有不少电子烟零售店老板表示，征税通知刚出来，目前还没收到涨价的消息，但如果进价会上涨的话，零售价肯定也会上调。还有媒体报道称，电子烟相关产品是否因此立马涨价，需分情况。若是决定退出的公司，如果短期内清仓，便会降价处理；长期来看，因为增加了大幅度的税金成本，终端的消费价格会被拉涨。