受国内2月份停工导致库存限制及美国疫情爆发，销售增速放缓。根据尼尔森零售数据显示，3月份北美电子烟市场销量同比增长3.3%，销售额同比下滑8.1%，价格下滑11%，一季度销量同比增长8.1%，销售额同比下滑6.0%，价格下滑13%，总体表现复合预期。虽然总体行业增速有所滞缓，但是除去JUUL以外，行业增长接近40%，说明行业需求依然存在较大潜力，成瘾性消费品对在冲击中具有较强抵抗力。

JUUL销售承压，Vuse、njoy异军突起。可以看到北美电子烟巨头Juul的销量继续呈现下滑态势，一季度销量共下滑约17.8%，其中3月份销量下滑21.1%，下滑幅度略有扩大，3月份市场占有率57.4%，相较于此前一年市场份额65.8%，下滑8.4pct。而Vuse与Njoy则保持了非常强劲的增长势头，Vuse一季度销量YOY+72.8%、Njoy一季度销量YOY+317%，同时价格也相对坚挺，其中Njoy组合价格一季度增长了39.8%,这可能与Njoy自身调整产品结构有关（今年2月份开始停止销售一次性水果味电子烟）。

总结：海外疫情对行业的增长造成一定迟滞，但麦克韦尔的主要海外客户（Vuse、Njoy）继续保持了远超行业的增速，订单需求饱满。