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万联证券|赢合科技深度解析:锂电设备整线龙头,电子烟加持未来

1、锂电池设备厂龙头,业务蓬勃发展

1.1 行业翘楚,与上海电气强强联合

深耕锂电设备行业,技术业内领先。赢合科技成立于2006年,是集开发、生产、销售、服务为一体的新能源智能自动化设备制造公司,产品应用于锂离子电池的各个生产工序。公司在锂电池及非标设备制造方面具有深厚造诣,是我国动力电池智能自动化设备行业的龙头企业,产品已获得包括LG化学、宁德时代和比亚迪等国内外客户的充分认可。

业务范围持续扩张,引入上海电气作为新控股股东。目前锂电池设备行业马太效应明显,行业内强者恒强,而公司作为全球领先的动力电池智能化数字工厂解决方案供应商,未来发展前景可观。2018年11月,公司收购了深圳斯科尔电子烟,在稳步推进公司固有业务的基础上,积极向新行业进军,通过横向拓展,未来电子烟业务将为公司带来可观收益。2019年11月,公司引入上海电气战略入股;今年1月,上海电气成为公司控股股东,公司实控人变更为上海国资委。引入上海电气后,公司股权结构得到优化,财务稳定性大幅提高,同时上海电气将在行业资源和业务拓展等方面对公司形成有力支持,助力公司在自动化智能制造领域的发展。

上海电气成为控股股东,公司股权结构进一步优化。2020年1月15日,赢合科技公告: “王维东、许小菊已经放弃剩余全部表决权,上海电气持有公司36,589,932股,占公司目前总股本的9.73%且上海电气提名的董事占公司董事会半数以上席位,上海电气成为公司的控股股东,上海市国资委成为公司的实际控制人。”2月16日,上海电气以41.85元/股的价格,受让王维东、许小菊持有的赢合科技27,442,449股股份,目前上海电气已持有公司17.03%的股权。此外,公司拟向上海电气定向增发约88,378,258 股,定增完成后,上海电气将占公司总股本的28.28%,成为公司第一大股东,届时公司股权结构将得到优化。

1.2 产品全面覆盖,营收高速增长