经济走势：短期猪油共振风险缓解，关注农产品涨价对通胀预期的影响

　　我们在上周周报中提示，计算机、通信、机械、电子的中报预喜率较高。我们选择已经公布中报业绩预告和中报业绩快报的公司为样本，根据中报业绩预告披露的上下限均值，计算中报业绩增速。我们定义上市公司中报景气度正在发生积极变化的行业，满足“中报业绩增速大于30%+中报业绩增速较一季报提升10pct以上”两个条件，截至7月30日，共计337只个股，其中，①科技硬资产行业景气度较高，包括计算机(软件)、电子(半导体、电子设备)、通信(通信设备)等；②上游有色(铝)，中游汽车零部件、机械(通用设备)、电力设备，下游的农林牧渔景气度较高。

　　风险提示：财报季个股业绩 “暴雷”超预期；资金抱团部分龙头股，若中报略有不及预期，则可能出现抱团结束、引发市场波动；全球经济下行压力超预期，资金避险情绪大幅升温。

　　中报追踪：计算机软件/电子/通信等行业景气度正在发生积极变化

　　避险情绪推升金银，关注景气度正在出现积极变化的科技硬资产

　　二季度名义GDP增速和实际GDP增速背离，一定程度体现经济类滞胀风险；但6月工业增加值、消费、房地产数据超预期，通胀环比走弱，经济类滞胀风险有效缓解。我们认为A股市场的核心矛盾，从外部转向内部，短期(7月15日至19日)WTI原油期货结算价跌幅7%，猪油共振风险降低，但农村农业部预计下半年猪肉供需关系进一步趋紧，猪价继续上涨压力较大(来自7月17日新闻发布会)，中长期仍需谨慎关注农产品涨价对通胀预期的影响。7月1日至19日，六大日均耗煤量61.8万吨，与6月(63.6万吨)几乎持平，预计7月工业