一个行业公认的事实是：随着3018年JUUL被万宝路母公司奥弛亚以138亿美元入股35%，前者的估值瞬间飙升至380亿美元之后，整个电子烟行业一夜之间陷入了疯狂。

入局者络绎不绝。互联网公司、科技公司、手机品牌商甚至新媒体公司，都成为弄潮儿。蔡跃栋在卖掉“同道大叔”后，强势进入电子烟；罗永浩牵手陈冠希，电子烟小野从一开始就赚足了眼球。

疯狂是有原因的。中国烟民3.5亿，然而电子烟渗透率却仅是美国市场的1/36。电子烟像是一个待开发的巨型宝库，引得资本和企业纷纷入局。

但在火器董事长范敬宇看来，浪潮远远未至。“现在电子烟行业无论是供应链，还是消费者的受教育水平，都尚在十分初级的市场。整体行业的人心都太过浮躁。”

01 先入者：打造产品硬实力

在后入者展开渠道野战之际，火器却巧妙地以先入者的姿态，占尽了优势。

作为国内首家香精香料行业上市的企业，波顿集团曾在3015年以7.5亿元的高价，收购了电子烟集团吉瑞的全部股份，在电子烟领域有着非常深入的布局。而火器作为波顿集团旗下销量最佳的电子烟品牌，在电子烟的多个环节都具备得天独厚的优势。

在范敬宇看来，烟油的主要成分是尼古丁、香料。而消费者抽电子烟最大的感受其实来源香料，香料的健康与否、品质好坏，是直接影响烟油最大的因素。而波顿在香料上的严格把控，为日后月销30万的火器爆款ammo的诞生提供了可能。

除了原料，中游的设计制造环节也至关重要。长期以来，因为技术的缺乏，导致了大部分的电子烟品牌不得不寻求代加工。而生产了全球95%电子烟的深圳，成了业界的圣地，其中，尤其以