一、产业链概览 雾化电子烟的上游产业主要为各类原材料如电池、芯片、烟油、雾化器等的供应商，中游产业为电子烟生产企业和品牌公司，下游通过合作经销商、品牌专卖店和其他零售店等分销商进行终端销售。 资料来源：公开资料整理 二、全球电子烟市场现状 1、市场规模 世界卫生组织、英国公共卫生部、美国疾病控制和预防中心等国外主流权威机构对电子烟进行了持续数年的评估，现阶段普遍认为电子烟的危害性远小于传统烟草，可作为吸烟人群的控烟戒烟策略，美国国家科学院、工程院和医学院评估表明“完全使用电子烟替代香烟，可减少使用者接触香烟燃烧产生的多种有毒物和致癌物的机会。”2021年，全球电子烟市场高速增长，市场规模达800亿美元，同比增长120.39%。 资料来源：《2022年电子烟产业出口蓝皮书》，华经产业研究院整理 2、零售规模 数据显示，全球电子烟零售市场规模持续增长，部分烟民为减少传统烟草对身体带来的伤害，选择使用电子烟进行过渡戒烟，且雾化电子烟在青少年中广受青睐，2021年雾化电子烟零售市场规模增长至358.5亿美元，增速为17%，HNB由于烟弹中含有烟草，被部门国家和地区禁止销售，整体规模较雾化电子烟较小，2021年为210.5亿美元，同比增长43.4%。 资料来源：公开资料整理 3、渗透率 随着PMTA通过IQOS以及VUSE SOLO的认证，电子烟的替烟属性以及部分减害属性得到美国药品管理最高执法机关认证，美国市场对电子烟的接受度较高，电子烟渗透率高达38%，日本和英国电子烟渗透率分为位居第二和第三，为30.3%、20.9%。中国电子烟相关行业监管较为严格，且禁止线上平台销售，目前电子烟市场渗透率仅为1.5%。 资料来源：公开资料整理 三、中国电子烟行业市场现状 1、市场规模 中国电子烟行业是疫情期间逆势增长的代表性行业之一，烟民对电子烟的减害性认知越来越高，戒烟减害逐渐成为主流声音。总体来看，外销市场规模较内销市场更大，国外英国、美国和日本等地区的电子烟需求较大，2021年中国电子烟外销市场规模从2020年的344.2亿元迅速增长至1015亿元，增速高达195%，内销市场增长较为平稳，2021年市场规模为145亿元，同比增长73%。 资料来源：公开资料整理 2、出口额 由于国外香烟的售价普遍较高，而电子烟的售价相较较为“亲民”，所以在国外形成了较强的替代效应，中国在全球电子烟产业上占据优势，2021年我国电子烟出口总额突破千亿，达到1383亿元，增速为180%，中国电子烟行业在全球发展迅速，根据中国电子商会电子烟专业委员会发布的《2022年电子烟产业出口蓝皮书》报告显示，我国2022年电子烟出口额将达1867亿元。