剪不断，理还乱 奥驰亚在2018年获得了JUUL 35% 的股份，由此，烟草巨头与电子烟巨头的联姻就此展开。就像真正的婚姻一样，奥驰亚与Juul也经历了风风雨雨，大起大落。这对本该幸福的组合，没想到如今已经步履维艰。由于大量的诉讼案和PMTA，不仅Juul的股价大跌，同时也牵连了奥驰亚的股价持续低迷，2021年1月，奥驰亚股票下跌了 3%，一度接近每股 49 美元。 与真正的婚姻不同，奥驰亚与Juul并不是想离就离那么简单的，早在当初收购的时候，合同中明确了奥驰亚不能与除了Juul之外的任何其他电子烟品牌开展任何业务。不过，最近华尔街的分析师透露，如果美国FDA针对Juul的PMTA禁令一旦通过，奥驰亚就可以改变这种剪不断理还乱的局面，可以自由投资或与其他电子烟公司合作。  Bernstein的分析师Callum Elliott认为：“根据合同相关的条款，一旦禁令通过并实施，Juul将不得不完全退出美国市场，奥驰亚自然就失去了义务和限制，可以尝试收购或者与已经在PMTA（售前烟草产品应用）流程应用方面取得了成功的品牌进行合作，比如目前都看好的Njoy。这会使作为烟草公司的奥驰亚像英美烟草公司的Vuse Solo电子烟和烟草味烟弹那样，取得主动权，以改变目前进退两难的境地。” 事实上，针对Juul的禁令似乎随时都会出台，反电子烟的政客和团体一直在向FDA 施压，要求完全拒绝Juul的任何PMTA 申请。美国肺脏协会 (ALA) 和无烟儿童运动最近甚至还表示，对 FDA 仍在研究包括 Juul 的申请在内的一部分申请“深感失望”。无烟儿童运动甚至威胁FDA，如果不“立即澄清”行动的时间表和具体措施，将起诉FDA。 然而，面对如此事关重大的关键点，Juul自然不会坐以待毙。Juul已向联邦上诉法院提出紧急动议，要求法院对 FDA 的“非常规和非法行动”采取立场。美国哥伦比亚特区巡回上诉法院的三名法官小组最终裁定Juul 胜诉，允许Juul的产品至少在目前仍可以留在市场上。 如果所有的媒体和舆论都来反对一个品牌或者一种产品，那么只有两种可能。一种是确实太差了，另一种是确实太好了，以至于妨碍到某些利益相关者。所以，一方面通过媒体舆论来打击，另一方面再使用监管措施来实施打压，这种情况我们早已司空见惯。即使是曾经创造了奇迹的Juul与烟草业巨头奥驰亚，在某些利益的博弈中，往往也无能为力。那些在PMTA之下千百万个中小公司的境遇，就更加艰难了。 最后，你认为奥驰亚与Juul的命运如何？这对组合最终会破裂吗？