“在监管环境变化和新冠疫情的影响下，我们2022年一季度的净收入为17.145亿元，同比下降28.5%。”

5月20日，雾芯科技发布2022年一季报，雾芯科技CFO陆超在财报中做出上述表示。虽然在美国标准会计准则下，雾芯科技实现了扭亏为盈，但净收入的大幅下降和扣非后净利润的下降，还是让投资人略显失望，当日美股收跌5.56%，股价仅剩1.87美元/ADS。

对于头部品牌来说，由于口味限制的影响，可能会有暂时性的销量下跌，但市场份额将继续向头部集中；排名前十的中腰部品牌，还有继续生存甚至扩大份额的机会；至于没有特色和技术的尾部品牌，可能要么死去，要么隐匿于黑暗中。

中国有多少个电子烟品牌？这个问题恐怕很难有人能准确回答。且不说中国“雾谷”，深圳沙井、福永、松岗一带那成百上千个作坊，产出了全世界超过90%以上的电子烟，只看长期专注于电子烟行业的蓝洞新消费的“品牌库”中，就收录了121个品牌。

不过，这121个品牌中，可能大多数都面临着被淘汰的命运。

当所有产品都放在一起卖，影响消费者选择的，无非是品牌知名度、价格、产品使用感受。品牌知名度上，自然现在头部品牌依然拥有绝对优势。价格方面，星星认为为了抢占市场份额而降价的情况，在短期内不会出现。

头部品牌吃肉，腰部品牌抢汤，尾部品牌就只能等死吗？有没有新的机会？

对于小品牌来说，机会大概只有两个。第一个是证明自己产品完全没有问题，想办法入围国内的市场；第二个机会则是转身主攻出海。

“海外市场太大了，如果有渠道能出海，比在国内好很多。”星星说，“国内一些大品牌也在做出海，但是出海的产品和本地产品有本质区别，比如海外流行棉芯、一次性（2000口以上）的电子烟，国内是陶瓷芯而且是以换弹为主。”

电子烟行业的新时代真的来了，但在新时代初期，由于“口味禁令”，即只能销售烟草味烟弹，整个行业短期内整体会受到冲击，对头部品牌也不例外。

艾媒咨询数据显示，2021年中国电子烟消费者偏好口味中，60.9%的被调查者偏好丰富的水果、食物等其他口味，只有27.5%的被调查者偏好烟草口味。口味禁令可能让电子烟暂时性失去不少客户。

不过，根据国家烟草专卖局4月15日发布的《电子烟管理办法》和《电子烟》国家标准等有关问题解答，虽然只能生产烟草味烟弹，但是可以用白名单中的100多种调味物来调烟油。

对此，曾在某头部电子烟公司任职的星星，用更具体的例子说明：“比如香蕉、宝矿力口味，在白名单里，你就可以做香蕉烟草味、宝矿力烟草味的烟弹，但是橘子不在白名单里，你就不能做橘子烟草味。”