3月11日，雾芯科技发布2021年第四季度及全年未经审计财报。

财报显示，雾芯科技2021年第四季度净收入从2020年同期的16.19亿元增长17.7%至19.04亿元。全年来看，2021年全年营收为85.21亿元，同比增长123.1%。非GAAP会计准则下，经调整后的净利润为22.52亿元，同比增长181.1%。

成功扭亏为盈，业绩亮眼，但雾芯科技却高兴不起来。

3月11日，国家烟草专卖局宣布，已经形成《电子烟》国家标准（二次征求意见稿），同时还发布了《电子烟管理办法》。

消息一出，雾芯科技盘前跌幅就扩大至20%，叠加中概股集体暴跌的影响，最终雾芯科技股价跌去36%。

雾芯科技创始人、董事长兼CEO汪莹在财报电话会议上表示，雾芯科技支持新国标意见，新规明确了公司日后业务发展的方向，消除了时间、交易模式的不确定性，“我们相信新的标准和措施能显著提高成年吸烟人群对减少产品危害性质的认可，对口味的限制不会影响数百万传统吸烟者对于减少危害的核心需求”。

与去年年底的管理办法和国标一次征求稿最大的区别是，新国标强调不应对未成年人产生诱导性，不应使产品特征风味呈现除烟草外的其他风味。而《办法》新增了“上述企业首次公开发行股票并上市应当报经国务院烟草专卖行政主管部门审查同意”。

显然，整个电子烟赛道都要告别野蛮生长的时代了。

全年净利润22.5亿，雾芯科技扭亏为盈

尽管2021年疫情反复，电子烟监管层面也有不少变化，但雾芯科技作为行业龙头还是取得了不错的成绩，财务方面，21Q4净收入同比增长17.7%，2021年全年净收入同比增长123.1%。

由于公司的分销和零售网络的扩大，其中向线下分销商销售的净收入增长显著。

财报显示，2021年第四季度，公司净营收同比增长17.7%至人民币19.0亿元全年营收为85.21亿元。在非GAAP会计准则下，经调整后的净利润为5.37亿元，较上年同期的4.19亿元同比增长27.9%。毛利润达7.66亿元，较2020年同期的6.94亿元同比增长10.3%。毛利率为40.2%，而2020年同期为 42.9%。经调整后的全年净利润为22.52亿元，同比增长181.1%。

截至2021年12月31日，雾芯科技拥有现金和现金等价物、受限制现金、短期银行存款、短期投资及长期银行存款合计为人民币148.6亿元（23.3亿美元）。

值得注意的是，雾芯科技2021Q4的毛利率为40.2%，而2020年同期为42.9%。

而新消费日报了解到，毛利率减少的主要原因是：与宣传活动有关的直接费用增加，以及存货费用的增加。

财报显示，2021Q4运营费用为2.3亿元，较2020年同期的8.5亿元人民币下降72.8%。营业费用下降主要是由于基于股权的薪酬费用发生了变化，从2020年同期的6.56亿元人民币下降到2021年第四季度的4210万元人民币，下降了93.6%，主要由于公司给予员工的股份激励奖励的公允价值受本公司股价波动的影响而发生变化。

同时，雾芯科技的销售费用从2020年1.967亿元人民币下降到2021Q4的4660万元人民币，下降了76.3%。这部分费用的减少，主要由于基于份额的薪酬费用减少。而薪酬和福利的减少主要是由于基于业绩的现金薪酬减少。至于管理费用方面，这部分费用从2020年同期的4.47亿元人民币下降到2021年第四季度的1.67亿元下降了62.6%。

禁售调味电子烟，告别野蛮生长，但不会清零