Q:本次标准是只限于国内市场,还是对出口品类也会做一定限制?

A:标准主要针对国内市场，国际市场需要参照目的国要求的标准和规范。国际市场为电子烟主要市场，生产企业以出口为主，电子烟在出口品类上的鼓励，对出口要求规范和备案，雾化电子烟品类估计采用备案制,按照目的国要求进行出口没什么问题。

Q:添加剂限制是否会对电子烟的口味创新产生影响?

A:白名单目前流传出来是122种，但有可能会有调整，对口味的限制是全球的趋势，美国FDA目前仅批准烟草和薄荷两个口味,口味电子烟的品类最终会限定在较小的范围，这是必然的趋势。

Q:合成尼古丁国内外需求情况?

A:尼古丁生产大国是印度和中国。印度生产的尼古丁主要供应海外，中国尼古丁19年起调香水平逐渐得到海外认可，出口类电子烟绝大部分烟油由国内提供，因此尼古丁需求巨大。美国FDA并未将合成尼古丁纳入监管，目前海外大量出货使用合成尼古丁，合成尼古丁需求量巨大。监管上，到目前没有看到任何国家对提取尼古丁和提取尼古丁这两个品类的限制和需求，主要烟油由国内提供，提取和合成尼古丁需求量巨大。同时，最近几年尼古丁含量较高的一次性电子烟发展迅速，对尼古丁需求较大。

Q:国家对HNB和雾化电子烟的态度?

A:中烟大力发展HNB产品，以HNB为主,这是中烟十分明确的态度。到目前为止，中烟在雾化电子烟品类上在研究开发、产品储备、市场拓展上都比较少，在国际上出口也不是特别亮眼。

Q:为何出电子烟的规范,但又不推广电子烟?

A:电子烟的规范是要将电子烟作为一个行业进行管理，必须要等国家的规范政策出台后，中烟才会有所动作，更多的是规范行业。

Q:国内电子烟的市场空间及占传统烟草的份额?

A:通过尼古丁含量和口味的限制，国内电子烟市场在经历过去的高速发展后，未来发展将会减速。增量市场上，口味限制导致成瘾性减弱，对新增人群的吸引力下降。存量市场上，雾化电子烟对传统烟民的转化较弱。

Q:中烟进入雾化电子烟市场对于民营雾化企业的影响?

A:中烟首推HNB，雾化是靠后的考量。即使中烟推雾化，但由于中间没有加工厂，中烟会找规范的企业进行加工，对规范的企业是利好。不仅是代工，还有包括设计、市场拓展等都会和民营企业进行紧密合作。

Q:如何看待对电子烟的征税?

A:征税是全球的趋势，但从全球来看，电子烟的征税低于传统卷烟。早期税收不会太高，会看发展情况进行后续调整。

Q:中国电子烟市场占全球的比例?

A:国内市场占比去年只到5%-6%，且今年海外市场增速远超预期，尽管欧美增速放缓，但新兴市场如俄罗斯、东南亚、非洲、中东增速较快，因此中国市场以目前人口基数看仍有较大发展空间。增速上，尽管电子烟协会每年公布增速在30%左右，由于部分没有统计在内，实际增速可能更快。

Q:中烟在HNB有哪些环节是自己做?哪些环节是外包?

A:对于传统卷烟上外包的环节，HNB基本与传统卷烟基本一致。核心原料方面，中烟对大部分薄片企业有控股，也有其他的一些经济成分参与。烟用物资和材料都是外包的。新型烟草与传统卷烟的差异体现在:一是新型烟草香精香料添加的比较多。二是传统卷烟使用烟丝，薄片的用星只是作为降本增效的类别，但新型烟草目前判断都是薄片占大多数。

Q:烟草薄片的三大生产工艺最后成型的效果有什么差异?

A:薄片的发展路径是从辐压法到调浆法再到造纸法。由于菲莫在加热烟中使用调浆法，中国烟草下屋的薄片企业现在具备辐压法、调浆法和造纸法三类，所有的品类制作都有。在目前来看,每种方法都能做加热烟，调浆法可能要略好于辐压法和造纸法，造纸法的加工温度更高，造纸法和辑压法各有利弊。