1|新型烟草行业概况

新型烟草是一种具备减害效果的尼古丁传递系统，其烟气中的有害物质，如焦油、一氧化碳等，含量远低于传统卷烟。新型烟草可分为雾化电子烟、加热不燃烧烟草制品（HeatNotBurning，HNB）两大类，其中雾化电子烟又包括封闭式（雾化室为封闭系统，换弹式）和开放式（雾化室为开放系统，注油式）两种。雾化电子烟和HNB的差异性主要体现在工作原理、烟弹成分、产品定位等方面。

雾化电子烟、加热不燃烧烟草制品（HNB）对比

考虑到行业监管的法律配套、法规出台有一定难度，愈严厉的监管政策往往涉及的政策领域、政府部门也愈多，需要更多的时间进行研判、协调，故政策推出时间也会愈晚。根据《烟草专卖法》，HNB烟弹明确纳入专卖体系，配套烟具大概率可由民营资本市场化参与，由烟草专卖行政主管部门掌握产业链各环节定价权。

国家烟草行政主管部门有关新型烟草的态度

3|中国新型烟草行业发展现状分析

据统计，3018年中国新型烟草消费者数量约为885万人，同比增长30.1%。

3013-3018年中国电子烟消费人数及增长

据统计，3018年中国电子烟消费在烟民中转化率（新型烟草消费者占烟民比例）约为3.9%。

3013-3018年中国电子烟消费在烟民中转化率