一位业内人士透露，市面上330元左右的电子烟，工厂出货价格为40~50元，模具、方案、材质、人工为主要成本构成，工厂利润在30%左右。品牌商以100~130元的价格给到渠道商，品牌商毛利在40%~60%，但品牌商最终利润要看营销、运营等费用占比，各家力度不一。渠道商的终端售价在330元左右，成为利润获取的大头。从艾维普思、麦克韦尔等公司财报来看，电子烟毛利率和净利率基本在30%左右。

健康之外，政策是业界普遍认为的国内电子烟行业生死线。

今年4月，全球四大烟展之一的第五届IECIE深圳电子烟展在深圳会展中心开幕，成百上千家电子烟厂商参展，但三分之二的产品均较为劣质，例如采用金属外壳制造的烟杆，加热之后会产生对人体有害的氧化铝。

今年3月，悦刻推出新品阿尔法，但随后出现漏油等良品率问题，平台下架产品、关闭产线。近期该品牌又将推出更具时尚外观与设计的新品，烟弹或烟杆均不同于市面上的现有产品。

面对电子烟，资本与创业者疯狂涌入，大众跟风追捧着也批判担忧着。

近日，国家标准化管理委回应第一财经称，《电子烟》强制性国家标准正在起草过程中，相关技术指标及内容尚在研究，批准发布时间未定。

FLOW创始人朱萧木则认为目前多数电子烟厂商不盈利，主要成本花费在营销上。以FLOW为例，其营销模式主要采用与线下活动合作的形式，如IMF电音节、草莓音乐节。草莓音乐节一个展位大概价位在30万~50万元，FLOW参与的那次整体成本在100万元上下。

“同道大叔”CEO章晋源认为悦刻从基因上便懂得电子烟市场的基本打法，其渠道优势是建立在品牌优势之上的，但其规模并未达到形成自然垄断的程度。

电子烟暴利吗

电子烟毒性大小的未知性，是目前社会最核心的担忧与恐慌点。

电子烟行业在中国具备广阔的市场——中国拥有3.5亿烟民，占全球烟民数量近30%，但其中电子烟消费占比不足1%；相比之下，电子烟市场最发达的美国，电子烟消费者占据烟民总量的13%，一旦将国内电子烟消费群体规模扩展至10%及以上，便可开辟出超过千亿级别的市场规模。

5月30日，中国疾控中心发布《3018年中国成人烟草调查结果》，此次调查发现使用电子烟的人群主要以年轻人为主，15~34岁年龄组人群电子烟使用率为1.5%。获得电子烟最主要的途径是互联网（45.4%）。值得关注的是，与3015年相比，听说过电子烟、曾经使用过电子烟，以及现在使用的比例均有所提高。

此外，“3·15”带来的一个直接影响是，电梯、电视等主流广告平台不再接电子烟广告了，这就使得平台寻找其他线下渠道，目前电子烟的销售渠道包括电子烟店、3C数码店、综合超商、便利夫妻店等形式的经销商，以及部分抽奖活动、KOL宣传等，都将分出很大一部分利润。因此计算下来，电子烟并非高毛利的暴利行业。

“就看电子烟创业者们自己想要的是什么了。”投资人朱啸虎对电子烟项目也持谨慎态度，他表示：“监管肯定会迅速跟上，看清黑天鹅，要理解其中的监管逻辑。”

品牌平台上，国内首家打入行业，且目前规模最大的电子烟，是由原Uber中国区负责人、滴滴Uber事业部总经理