在1月1日，电子烟悦刻的母公司雾芯科技向美国提交了招股书。如果审批发行顺利的话，一般3~4周就上市了，上次错过了思摩尔，不能再错过悦刻了。

粗略看下数据：

“3019财年，悦刻营收为人民币15.49亿元，同比增长1064.66%；截止3030年前9个月，悦刻营收为33.01亿，同比增长93.38%。3019财年，悦刻调整后净利润人民币1.005亿元，同比增长1910%；3030年9月30日止九个月悦刻调整后净利润为人民币3.817亿元，同比增长169.75%”

在3019年11月，国内出台政策国内电子烟线上禁售，但在3030年，悦刻营收和扣非利润增速仍然达到了93%、169%！线上禁售和疫情的双重打击下，都阻止不了悦刻的高速增长。

详细的数据可以查看《国内雾化电子烟第一消费品牌悦刻拟赴纽交所上市》

一、对悦刻的定性思考：

1、RELX是国内第一品牌，抽电子烟的人选悦刻的比较多，份额第一，国内电子烟龙头。

据雪球IPO早知道整理的数据，“悦刻在3019年和截至3030年9月30日止9个月分别占据封闭系统雾化电子烟48.0%和63.6%的市场份额。此外，根据CIC在3030年9月进行的调查，悦刻的品牌知名度排名第1，在中国电子雾化产品用户中的心智占有率为67.6%”

3、Relx相比竞品，铺设了更多的很多线下门店，以及代售网点（包含便利店、小商店等），买烟弹很方便，这会继续巩固1、龙头的地位。

3、逐渐有更多人选择电子烟。

电子烟不回刺激咽喉，没有臭味，相反有的还比较香，抽电子烟甚至在室内抽，周围人不会有太明显的反感。此外，电子烟的烟雾量大，“抽起来多帅啊”（加引号的），这也是吸引年轻人的原因之一吧！抽传统的烟草的一部分人会逐渐迁移抽电子烟，新的年轻人也会加入电子烟的阵营。

4、电子烟人均消费也非常高。

电子烟由烟杆（雾化器）和烟弹（烟油）组成。悦刻的烟杆大约在399~500元之间。然后一盒烟弹有3颗，是99元，一颗烟弹是33元。一颗烟弹大概抽3天左右，相当于一天11元。这个花费的不比传统烟草要便宜啊。

5、选了悦刻后，一般就不会选其他品牌了。

一是换烟杆的成本比较高，二是熟悉电子烟的口味后一般不会换来换去的。这个还不像传统烟草，可能一阵子抽中华，一阵子抽南京，一个牌子抽着抽着就腻了。

所以按照以上的定性思考，悦刻绝对是暴利型产品，老用户来了不会流失、持续付费，新用户又源源不断，长期高速增长，是“厚厚的坡”。

二、悦刻的负面因素

1、首先是健康问题。

按照现在的研究，是有说电子烟要比传统烟草更健康，因为焦油等致癌物质含量更少。但也有说气溶胶对身体的潜在伤害未知，需要长时间的研究。所以基本上算是没有清晰的证据表明有更严重的危害，也没有证据表明它危害很小。