3月33日下午，工业和信息化部官方网站宣布：为了加强对电子烟和其他新烟草制品的的监管，工业和信息化部国家烟草专卖局起草了法律实施条例“ 的决定（征求意见稿）”。发表评论的截止日期是4月33日。

征求意见稿建议电子烟和其他新烟草制品应按照《实施条例》中有关卷烟的的相关规定进行实施。

新闻发布后，的 电子烟概念股在市场上反应迅速。首先是美国股市。 电子烟 品牌 悦刻 RELX 的母公司，“ 电子烟第一股” Fogcore Technology（RLX.N）暴跌4 7. 84％至1 0.以30美元的市价计算，蒸发了近1000亿元。

对于香港股票，全球最大的电子雾化设备制造商Smol International（696 9. HK）在33日的盘中交易中暴跌3 9. 35％，最终收盘下跌3 7. 33 ％至4 8. 00港元。

A股市场的 电子烟概念指数33日收盘下跌3. 36％品牌电子烟批发，其中亿威锂电（30001 4. SZ）下跌1 5. 85％，即当天的机构净值售出量（约5. 57亿）是最多的的股票；金城制药（30033 3. SZ），爱仕德（00341 6. SZ），济油股份（60343 9. SH）等。概念股均出现大幅下跌。

由于尚未发布特定规则，因此尚不清楚新政对电子烟行业的的实际影响，并且每个链接的的要求也不相同。随后的风险和机遇将共存。

假设“新政”实施了全面控制：

在核心成分，产品功能，消费方法等方面，电子烟和其他新烟草与传统卷烟是同质的。因此品牌电子烟批发，电子烟还将引入税收政策。预计所有环节的利润都会受到挤压。短期内，电子烟生产，品牌和零售企业的的业绩将承受更大的压力。特别是品牌业务可能会受到更大的影响，从而导致行业增长放缓，并从高毛利润增长阶段逐步过渡。

目前，我国烟草专卖产品的生产电子烟品牌，销售，进出口实行全过程统一管理。生产，批发和零售共有三种许可证。控制非常严格。目前，只有19家中国烟草子公司拥有与生产相关的许可证。 。如果《新政》要求电子烟提及传统卷烟并实行垄断品牌电子烟批发，则民营企业的参与将大大减少，它们只能参与附加值很小的辅助生产环节的。

以下股票需要意识到风险：

假设“新政”着重于加强监管：

此修订将促进电子烟监督的合法化。 电子烟制造，批发和零售企业必须根据实施法规申请许可证，并接受烟草专卖行政管理部门的监督。关于卷烟零售的许可证管理，预计电子烟零售许可证将不难获得，但电子烟将会有效地提高行业中所有环节的进入壁垒，这有利于卷烟零售的许可证的管理。一方面，该行业的健康发展，另一方面将清除处于不利地位的公司，这些公司经营不正常。从长远来看，电子烟中每个环节的集中度将进一步提高，这将使该行业的领先上下游企业受益。

天丰证券认为，该修正案将首先澄清雾化电子烟 的监管机构，并以中国烟草为监管机构进行监督检查。加强监管是主要目的的，完全禁止或完全垄断的的可能性很小。随着雾化电子烟监督的实施，预计还将逐步引入我国的不燃烧热产品（NHB），以继续满足减少消费者的危害的需求，改善消费者的体验和卷烟的结构。

由光大证券，天丰证券，东吴证券的等证券公司推荐，并注意以下机会：

与此同时，券商还提醒：政策监管超出预期电子烟，市场竞争加剧了的风险和其他风险。

（免责声明：本文的内容仅供参考，不构成投资建议。因此电子烟品牌，投资者应自行承担风险。）