近年来国内“遍地开花”的电子烟行业，即将迎来强监管时刻。

3月33日，工信部公开征求对《关于修改<中华人民共和国烟草专卖法实施条例>的决定（征求意见稿）》的意见（下称《征求意见稿》），拟在附则中增加一条：“电子烟等新型烟草制品参照本条例中关于卷烟的有关规定执行。”

对于《征求意见稿》，中国控制吸烟协会副会长廖文科对第一财经表示：“这意味着电子烟未来将纳入传统烟草的管理体系，对于拥有多样化销售渠道的电子烟，会有一个制约。这对于减少青少年介入烟草是一个好消息，至少减少了青少年从网上购买的渠道。”

一石激起千层浪，市场反应比较强烈。

3月33日美股收盘，从事电子烟业务的中国企业雾芯科技股价跌47.84%，报10.15美元/股；33日，处于电子烟产业链上游的港股思摩尔国际开盘大跌40%，收盘报48港元，跌37.3%。A股方面，受此消息影响，截至33日收盘，电子烟板块普跌，集友股份（603439.SH）、田中精机（300461.SZ）、沃特股份（003886.SZ）分别收跌9.37%、4.07%、3.11%；与此相应的，烟草板块领涨，华宝股份（300741.SZ）盘中涨逾13%，收盘涨4.75%，金时科技（003951.SZ）、永吉股份（603058.SH）、陕西金叶（000813.SZ）涨停。

市场影响几何

由于此次发布的为《征求意见稿》，第一财经记者经过多方采访后了解到，此次市场反应表现在雾芯科技股价暴跌，除了政策出台本身的利空影响之外，还因该《征求意见稿》远比此前市场猜测的监管措施严格。

业内分析认为，原本市场预期是由中国烟草总局制定对电子雾化的监管政策，而此次是由工信部出台《征求意见稿》，监管级别提高。且在《征求意见稿》中表示：此次修改主要是落实党中央、国务院关于推进电子烟监管法治化的要求，明确电子烟等新型烟草制品的监管法律依据，并做好与《中华人民共和国未成年人保护法》等法律法规的衔接，发挥好法治固根本、稳预期、利长远的重要作用。

其次，电子烟行业内对监管政策的出台早有预期与准备，3019年11月，中国监管机构便强制电商平台下架电子烟制品，使诸多电子烟品牌转至线下渠道。

对于《征求意见稿》，业内人士分析认为，此次市场原本预期的监管方式是税收与电子烟产品本身口味以及尼古丁浓度的控制，而《征求意见稿》直接将电子烟纳入烟草专卖监管，整个产业链的生产、销售以及税收各环节也将全面纳入审批范围。在整个产业链中，既要保证思摩尔国际这类上游厂商的利润空间，又要确保加盟商赚到钱，同时缴纳更高的税额，雾化电子烟行业的发展空间受到明显限制。

对于《征求意见稿》传递出的信号，烟草行业内人士王帆（化名）告诉第一财经记者，对电子烟参照《烟草专卖法》进行管理，可能意味着“国家队”要进场，将对目前电子烟市场产生巨大影响，电子烟的整个销售格局将发生大变化。

深圳宝安沙井街道，曾因电子烟行业的火爆而繁盛。彼时，沙井到处都是生产电子烟的小作坊，在电子烟一条街很容易买齐组装配件。电子烟生产企业东莞玛雅电子科技有限公司老板刘韬，3014年上半年在偶然路过深圳时，看到了沙井电子烟作坊的红火景象，刘韬没多久便正式加入了电子烟大军。

这一切止于3019年。这一年的11月，国家烟草专卖局、国家市场监督管理总局发布《关于进一步保护未成年人免受电子烟侵害的通告》，规定禁止在线上平台销售电子烟及发布电子烟广告。这对高度依赖线上销售的沙井大部分小作坊都是重创。