2019年1月，罗永浩现身某电子烟发布会，宣布进军电子烟市场。不久后，在央视315晚会曝出，电子烟会释放有害物质，危害吸烟者和被动吸烟人群健康，长时间吸食电子烟同样会产生对尼古丁的依赖，对整合行业提出质疑。

罗永浩曾向媒体人黄章晋透露自己做电子烟的初衷，除了看好行业以外，还希望通过电子烟实现盈利，为此前锤子科技欠下供应商的货款还债。

在天眼查上以“电子烟”为关键字搜索结果显示，相关企业数量超过10万家。数据显示，最近5年中，电子烟相关企业数量一直呈增长状态，自2014年到2018年，电子烟企业分别增加85家、1122家、1502家、1834家及1170家，且今年仍在持续增加。

电子烟是一种模仿卷烟的电子产品，有着与卷烟一样的外观、烟雾、味道和感觉。它是通过雾化等手段，将尼古丁等变成蒸汽后，让用户吸食的一种产品。华尔街日报曾援引消息人士评价表示，美国电子烟初创公司JUUL Labs毛利高达75%。相比较2018年9月东方财富公开的中国各行业毛利率数据，电子烟的毛利率比医药制造业(40.02%)高了接近一倍，是纺织业的7.6倍。《深网》节目也曾报道称，传统卷烟利润能达到成本的10倍甚至50倍，而电子烟的利润率只会比传统卷烟行业更高。

据国家局烟草经济研究所发布的《世界烟草报告》显示，2017年全球电子烟销售额约120亿美元。而据市场调查机构P&S Market预测，到2023年，全球电子烟市场规模有望达到480亿美元，年均复合增速达到25.99%。据欧睿国际估计，中国有3.5亿烟民，占世界烟民总量的2/3，烟草消费总量占全球44%，2018年中国电子烟市场规模为5.8亿美元，但渗透率还不到1%。

据毛群安介绍，我国电子烟使用处于较低水平，但是根据中国疾控中心2018年的调查，与2015年相比，现在听说过、曾经使用过和现在使用电子烟的比例都有提高。电子烟的使用容易诱导青少年使用传统烟草，加速吸烟者年轻化趋势。

或许，百亿市场的蓝海和高毛利是罗永浩所“看好”的重要因素，然而明星的助力或许是资本疯狂的又一“催化剂”。

除此之外，电子烟企业中也不乏明星老板。一年前，星座占卜类大号同道大叔创始人蔡跃栋和前黄太吉创始人赫畅也宣布进军电子烟，共同推出YOOZ电子烟。今年5月，电子烟品牌唯它获千万融资，投资方是王健林的儿子王思聪。

明星效应下的资本扩张

监管渐规范 市场不确定性增加

天风证券指出，电子烟产品快速迭代，国内外电子烟监管政策是该行业的重要风险，相关业务可能含有政策变动、法律合规等风险。

摘下“锤子手机”标签后，罗永浩又转战了电子烟生意，而此次是其拿到了首轮融资，据称，参投机构为君盛投资及传统烟草品牌红塔集团旗下某子公司。

国盛证券指出，我国电子烟行业的监管处在“无产品标准、无质量监管、无安全评估”的“三无”状态，今年电子烟制造和监管国家标准有望落地，生产制造不达标的中小品牌将被淘汰出局。国盛证券称，目前国内电子烟制造企业仍以出口为主，对于以出口为主的企业，国内制造标准的出台将增加企业生产成本，未来单纯以制造出口可能会丧失竞争力。