作为锤子科技的001号员工，朱萧木的新创业备受关注。2019年1月15日，罗永浩发布旗下社交产品聊天宝时帮他的电子烟品牌福禄做了一次推广。而且在福禄宣布融资前一个月，罗永浩自己也迈进了电子烟市场，宣布将支持锤子前总裁彭锦洲，一起做小野电子烟。

　　在体验过上百种市面上流通的电子烟产品后，蔡跃栋决定重新入坑创业，拿出8000万元作为启动资金。因为自带流量，他争取到了麦克韦尔为柚子代工，在朋友圈发售的第一天，就卖出了2万多套定价399元的礼盒装。“我们的市场优势是一开始就是网红。”蔡跃栋说。柚子还没开始做大规模的产品营销，主要靠朋友圈中的“微商”模式传播。

　　对于一些已有知名度的电子烟品牌来说，更稳定和成熟的销售渠道成为推动这一门生意持续发展的关键。“电子烟最后拼的不是产品，而是品牌和渠道，原理和快消品一样。”朱萧木总结。

　　魔笛把自己的总部建在了深圳宝安区，这里紧挨着机场，与深圳最大的电子烟代工厂麦克韦尔只有20分钟的车程。魔笛也是麦克韦尔接待的第一批中国客户。财报显示，这家专攻雾化器技术、有自己的品牌，同时经营代工的公司2019年的年利润已经达到12亿元，自2015年登陆新三板后，麦克韦尔每年都以同比增长100%以上的速度成长。麦克韦尔在深圳拥有10个厂区，且还在扩建的过程中，“一个新工厂从开始筹建到实现千万级产能，只需要4个月左右的周期。”麦克韦尔的对外事务发言人说。

　　在章晋源看来，电子烟的时间窗口正在关闭，拼的是资金链。在这种情况下，“没有找融资的赶紧找融资，找到融资的赶紧拿下一轮。原来说500万就能做出一个电子烟品牌，现在没有1亿就别想了。”蔡跃栋说。

　　但是，这个设想的商业模式能否跑通，还得建立在政策是否监管的基础上。

　　通过营销迅速建立消费者对新品牌的认知，在大量用户对电子烟还不了解的中国市场，这种打法成为推动电子烟销量的一个重要途径。比如，魔笛在2018年12月上市时，与春节贺岁档电影《流浪地球》一起推出主题联名款电子烟。借助这部硬核科幻片的巨大流量，魔笛在春节期间的销量直线上升。

　　尽管各大品牌都在渠道上下了大力气，但刘军对于品牌对渠道的把控力仍有担忧。

　　“监管也不一定意味着坏事，先做出成绩的公司就有更大的机会去获得所谓的牌照，或者是并购的可能。”朱萧木说。章晋源也认为政策尽早完善才有利于促进行业健康发展，“电子烟是风口，但行业会回归理性，价格战也很快会到来。”

　　如果说电子烟吸引投资人入局的理由是较高的投资回报率，那么对于创业者来说，美国电子烟公司JUUL的成功是他们中的大多数人选择入场的一个重大推动力。

　　如果把市面上流行的电子烟放在一起，遮住logo，你很难在外观上区分品牌。成熟和充足的电子烟产能，大大降低了这个行业的进入门槛，但也意味着创业品牌很少掌握核心技术，正处于高度依赖供应链的OEM阶段。