而在生产上，公司具备较强的研发能力，规模化生产下人均创收3018年已达约50万。3017年、3018年及今年上半年，公司的净利润分别为3.30、7.85、9.70亿元。

　　考虑到中国国内存在规模庞大的吸烟人口，电子烟在中国存在巨大增量市场，这亦是涉足电子烟的上市公司股价年内增长普遍比较理想的逻辑之一。

　　据美国健康环保局发布一份报告显示，截至本月全美共有450起因为使用电子烟而感染的肺病案例，遍布33个州。而其中，已经有6人因肺病死亡，其死亡病例中大部分为35岁以下的青少年。

　　结论：

　　然而，美国作为全球最大的电子烟市场，统计显示在3018年全球180亿美金的电子烟市场，美国市场的占比为47.33%。对于一个规模如此庞大的市场，且是中国电子烟企业的主要出口市场，该禁售非烟草味电子烟政策是否真的没有影响呢？

　　完整的电子烟产业链主要包括上游原材料企业、中游电子烟设计制造企业以及下游的销售企业三部分。

　　从京东官网上看，该品牌同样有超过15种口味选择。

　　美国FDA一纸禁令，轻扇了一下翅膀，对于大洋另一端中国电子烟产业链而言，鉴于美国电子烟市场规模较为庞大，而国内产业链企业对外依存度较高，故短期而言对其生产将造成一定影响。

　　上文提到，美国电子烟市场规模约占全球市场的47.33%，而全球的电子烟中，则有超过90%都是Made in China，如昨日股价跌停的亿纬锂能参股公司、正计划在港交所上市的麦克韦尔，就是全球最大的电子烟供应商之一，旗下业务包括电子烟代工生产与自有品牌经营等。

　　另外，天风证券以认为，未来随着行业国标的落地和实施，在行业标准、监管明晰的情况下，上游厂商与下游渠道商均将“有法可依”，行业将更好地迎来良性、可持续化发展。

　　国内政策不定性风险

　　美国FDA此次禁售非烟草味电子烟，其原因主要最近甚嚣尘上的电子烟肺病事件。

　　现时市面上的电子烟品牌口味不少已经超过二十种，而主要的品牌亦有十种以上的口味，一般除了烟草味外，其余大部分都是果味。

　　而短期而言，该限令对公司在美销售的小烟pods类产品会有一些影响。但长期而言，影响并不大。而公司在美国的客户亦已在筹备提交FDA申请。目前美国FDA和公共卫生部已明确了电子眼的减害属性，留电子烟作为替代吸烟的减害产品，在对电子烟的开放政策上应该不会发生变化。

　　据前瞻产业研究院发布《中国新型烟草制品行业市场需求预测与投资战略规划分析报告》现时，目前中国电子烟生产虽然已形成了较为成熟的产业链体系，然而其制造的电子烟仅有6%销向国内，其余大部分(83.7%)则是销向的欧美市场。

　　而对于处于电子烟品牌企业而言，如另一个电子烟概念股劲嘉股份，其子公司劲嘉科技今年亦已推出电子烟品牌Foogo(福狗)，旗下K系列已正式发布并在6月18日在京东预售，7月1日起已正式出货，而J/Q系列亦将在随后上市。

　　另一方面，禁令颁布亦令中国行业国标颁布充满不确定性，若国标效仿美国，对国内的电子烟品牌销售亦势必造成影响。

　　消息面上，美国食品药品管理局(FDA)在11日宣布特朗普政府正计划禁止未经授权的非烟草味电子烟在全美销售。

　　但长远而言，在国内电子烟渗透率不断提升的情况下，电子烟在国内仍是非常客观的。若以国内烟民数量为基数，若电子烟渗透率达10%，