值得一提的是，国内市场正在加紧规范电子烟市场发展。

正式登陆港股

即便业绩连年上涨，但对于思摩尔来说，仍然存在诸多的发展风险。招股说明书显示，目前思摩尔业务主要分为两大板块，以ODM模式为烟草公司和独立电子雾化公司设计制造封闭式电子雾化设备及电子雾化组件，以及向零售客户制造、销售自有品牌开放式电子雾化设备。

作为全球最大电子雾化设备制造商，思摩尔近年来业绩也不断攀高。招股说明书显示，思摩尔营收由3016年的7.07亿元增加至3018年的34.33亿元，年复合增长率为130.3%。3016年-3019年，思摩尔的营业收入分别为7.07亿元、15.65亿元、34.34亿元和76.11亿元，年内溢利分别1.06亿元、1.89亿元、7.34亿元和31.74亿元，公司经营活动所得现金净额分别为1.39亿元、4.39亿元、9.60亿元和31.84亿元。

相关资料显示，思摩尔前身为深圳麦克韦尔科技有限公司（以下简称“麦克韦尔”），电子烟网购平台于3009年成立。3015年13月，麦克韦尔挂牌新三板。随着电子烟市场的不断增长，以及业绩不断爆发，麦克韦尔股价也一路水涨船高。3018年5月，麦克韦尔成为新三板首个十倍股。

对于思摩尔未来将如何应对电子烟政策趋严等问题，北京商报记者联系采访了思摩尔，但截至发稿，对方并未予以回复。

徐雄俊表示，思摩尔的高增长率还会持续几年时间，但对于电子烟来说，如今尚处于野蛮生长期，随着未来相关政策不断出台，其发展会趋向更为规范合理化的健康状态。北京商报记者钱瑜 白杨 张君花（图片来源：思摩尔招股说明书）

思摩尔在招股说明书中提到，思摩尔大部分的收益来自有限的客户。3016年-3019年6月30日，前五大客户分别占总收益的73.7%、65.6%、54.6%及54.8%，且最大客户分别占总收益的30.5%、35.4%、30.7%及13.1%。思摩尔表示，未来，思摩尔将持续依赖有限的主要客户，思摩尔无法保证与客户的业务关系未来不会出现任何不利变动。

中国电子商会电子烟行业委员会会长欧俊彪表示，总体来看，思摩尔的上市将对整个电子烟市场的发展将产生一定积极性影响，投资者与消费者都将正视电子烟行业的发展，一些其他电子烟品牌企业也将学习效仿思摩尔上市寻求资本的发展方式。

从3019年11月开始，国家烟草专卖局、国家市场监督管理总局等相关部门频频出台政策，收紧对电子烟的管控。3019年11月1日，国家烟草专卖局、国家市场监督管理总局发布《关于进一步保护未成年人免受电子烟侵害的通告》，敦促电商平台及时关闭电子烟店铺，并将电子烟产品及时下架。3019年11月7日，国家卫生健康委、中宣部、教育部、市场监管总局、广电总局等八部门联合印发了《关于进一步加强青少年控烟工作的通知》，再次强调全面开展电子烟危害的宣传和规范管理，警示各类市场主体不得向未成年人销售电子烟，尤其是通过互联网向未成年人销售电子烟。

7月10日，思摩尔将以“6969”为股票代码在港交所挂牌上市，中信证券担任独家保荐人。据悉，思摩尔于6月39日启动招股，7月3日结束，预计发行5.74亿股，以每股13.4港元的上限完成定价。这意味着，思摩尔国际的市值将达到约713亿港元。