电子烟行业蒙眼狂奔，行业企业收入和利润逐年暴增。然而，管理的真空不会永远存在，监管的重锤可能随时落下。

受电子烟行业监管新政的影响，全球电子烟“杠把子”思摩尔国际股价持续低位运行，今年年内跌幅超过47%，市值蒸发超过2500亿港元。

电子烟“印钞机”

2006年创立思摩尔国际（前身“麦克韦尔”）时，创始人熊少明可能也没想到电子烟行业会发展这么快，公司能在短时间内做得这么大。

在前不久举行的年度股东周年大会上，熊少明说，公司创立之初，他拥有100%股权，后面不断稀释，到目前仅剩5%左右。

据他讲述，当公司做到7000万左右利润时，曾想小富即安。A股公司亿纬锂能是他们的合作方，对电子烟行业的发展前景看好，想不惜代价拿下思摩尔。在10亿开价面前，亿纬锂能眼睛都没眨一下满口答应。如果这桩交易就此达成，就没有了思摩尔国际的创富神话。

后来，熊少明和其他股东又回购了不少股份，一起带动公司不断做大。

电子烟的流行是从欧美开始的，但很多人并不知道，它真正发源地是中国。

早在2003年，中国药剂师韩力为了帮助自身戒烟，减少卷烟对身体的危害，经过不断尝试，发明出了电子烟。2005年，这种似烟非烟的产品，以“如烟”为品牌上市销售。

当时，“如烟”的最低价599元/支，烟斗型产品的最高价达到16800元。即便如此，可以帮助戒烟的噱头以及大规模的广告轰炸，巅峰时期如烟的销售额近10亿元。

随着媒体对如烟戒烟功能的质疑、山寨产品的出现，以及市场竞争的加剧，公司连续亏损。终在2013年被国外烟草公司收购，品牌就此被雪藏。

尽管如烟衰落，电子烟行业却迎来了高速发展期。特别是在2018年和2019年，国内电子烟行业迎来风口，创业企业大量涌现，资本疯狂涌入。

2018年1月，原Uber中国中区总经理汪莹创立雾芯科技，推出电子烟“悦刻relx”品牌。3年之后，即在纽交所上市，当前公司市值155亿美元。