随著加息压力舒缓，投资者入市信心增加，价值被低估的港股获得追捧，除大型指数成分股备受青睐之外，近日不少细价股亦再掀炒风，不妨留意有机会追落后的股份。

　　主要在本港、澳门及中国提供流动电话及消费电子装置维修及翻新服务，以及销售相关配件及产品的电讯首科（08145.HK），是本港具规模的维修服务供应商。集团于3013年上市至今超过三年，一直相当低调，不过事实上，集团已获得包括流动电话及个人电子产品制造商、电讯服务供应商及全球服务公司等企业客户，委任为其产品及客户提供维修及翻新服务的供应商，反映其具备一定实力。

　　电讯首科的维修及翻新服务占集团收入比例达97%，范围主要涵盖流动电话、传呼机、双向流动数据通讯装置、个人计算机、平板计算机、便携式媒体播放器、视讯游戏机及掌上型游戏机等。透过扩大维修及翻新服务，加强产品知识及技术能力及扩充配件业务的规模，推动业务增长。

　　集团早前公布截至6月底止首季度业绩，收入按年减少34.1%至3,159.8万元（港元.下同），主要受其中一家企业客户的维修服务收入减少逾八成，以及与另一客户终止服务合约所致。期内毛利下跌40.6%至8,539万元，毛利率由43.8%降至39.5%；纯利由去年同期的554.8万元，减少至310.9万元。

　　姊妹公司拟转主板

　　值得留意的是，电讯首科与本港其中一家主要的电讯营运商电讯数码（08336.HK）属姊妹公司的关系，同样由大股东张敬石及其家族所持有及控制。电讯数码业务以流动电话及预付SIM咭销售为主，并提供传呼及其他电讯营运服务。由于业绩增长稳定，加上派息慷慨，因此股价自下半年开始扶摇直上。电讯首科作为同系公司，预计未来可在更多领域进行合作，藉此提升业绩及带动股价表现。

　　现时电讯首科分别向电讯数码提供传呼机和Mango机维修及翻新服务，以及向电讯数码间接持有40%权益的新移动通讯销售流动电话配件，上年度来自电讯数码的维修及翻新服务费约为913.9万元。同时，电讯数码亦有代销电讯首科的流动电话及个人电子产品配件。

　　市值较壳价低水

　　日前，电讯数码已向本港联交所提交建议转往主板上市的正式申请，预期登录主板后，将有利提升集团整体形象及改善股份交易流通量，对未来增长、融资灵活性及业务发展有莫大(博客,微博)帮助，相信电讯首科亦同样可以受惠。

　　虽然香港经济及消费零售前景仍具挑战，而且流动通讯及手机行业发展日新月异，但电讯首科将加强整合内外资源、改善业务流程和管理模式，制定更佳的营运策略，以提升质素及技术能力方面的核心竞争力，同时与更多领先国际品牌携手合作，积极发掘香港境内外的新业务机会，藉此开拓收入来源，支持集团可持续发展。现时电讯首科最新市值仅3.5亿元左右，较一般创业板殻股价格低水。

　　该股今年1月开始起步，7月份曾升抵3.53元之高位。近日回吐反复向下调整，但350天线支持强劲，股价于该水平反弹后10天线回升，并即将形成黄金交叉利好型态，短线值得留意。

　　深港通投资选股策略

　　8月底中证监宣布深港通将在11月下旬开通，港股受到消息刺激，在8月30日急升，恒指重上33,000点。有市场人士憧憬，深港通会像两年前的沪港通一样，引发A股牛市，甚至疯牛市，刺激港股牛市重临，恒指冲上3万点。市场人士或者过度亢奋，深港通未开通已经失去理智。

　　文：蔺常念

　　还记得3015年港股疯牛市只是由4月到6月，短短三个月。7月份因为中国证监收紧融资融券，市场过度杠杆及借贷，令到A股及港股急挫。市场永远是非理性，今年深港通缺乏孖展资金支持，疯牛市不容易发生。符合国策的国企股有吸引力，首选是中粮系的股票。