最近收紧计划赴美上市互联网企业的规则后，提交赴美招股书的中概股似乎有所减少。不过这并未阻止建基于深圳的电子烟品牌aspire Global，该公司于2021年7月16日发布了赴美IPO的细则。

该公司计划发售1500万股-1725万股（超额认购权）筹资不超过1.254亿美元，发售价区间介于7美元-9美元之间。以此计算，其上市市值或达到11.55亿美元-15.05亿美元（招股价区间高位定价且超额认购权获悉数行使）。

针对电子烟的监管措施陆续出台。今年3月，工信部就电子烟等新型烟草制品监管征求意见，大致内容是电子烟等新型烟草制品须按照卷烟的有关规定受到管制，有关意见已于四月收集完成，有关规则尚未正式颁布，不过已经拖累电子烟概念股大幅下滑。

港股上市的思摩尔国际(06969.HK)从高位腰斩一半，雾芯科技(RLX.US)股价则从上市后高位35美元跌至当前的6.56美元，跌幅高达81.26%。

选择在此时上市的Aspire Global，是福还是祸？

Aspire Global的背景

Aspire Global持有深圳易佳特科技有限公司的100%权益，后者从事电子烟生产。

该公司自称为垂直整合型电子烟雾化技术供应商，从事业务涵盖品牌产品和OEM（原设备制造，即贴牌代工）和ODM（原设计制造，即来样加工）电子烟雾化技术产品的研发、设计、商业化、制造、销售、营销和分销。

但事实上，OEM和ODM所占比例都不大，截至6月末的2020年财政年度（下同），OEM和ODM贡献的收入比重仅占3.27%。

不过，该公司表示OEM/ODM将成为其未来重要的增长领域。到招股书发布日期之前，其已经签订了六项ODM合约，并已展开三份合约的生产。截至2020年12月末的2021财年上半年（即截至2020年12月31日止六个月），OEM/ODM所占的收入比重已提高至13.01%。

产品方面，电子烟产品一般分为两类：开放式电子雾化设备和封闭式电子雾化设备。

开放式电子雾化设备通常能让消费者有更大的灵活性混合不同的发热丝、电池模组以及电子雾化液，提供更加个性化的体验。该公司主要提供开放式雾化设备品牌包括“Aspire”、“Nautilus”和“Zestquest”的产品。截至6月末的2019财年和2020财年，大约有98.9%和95.9%的销售收入来自开放式电子雾化设备。

该公司从2018年起推出封闭式电子雾化设备。封闭式电子雾化设备由封闭式电子雾化器