美国频发疑似抽电子烟致死病例、美政府禁售调味电子烟、印度宣布全面禁止电子烟、俄罗斯调查电子烟、沃尔玛停售电子烟、阿里京东向美停售电子烟……近期全球电子烟赛道上波澜诡谲，行业进入“多事之秋”。

早前央视315晚会也曝光过电子烟会释放有害物质，危害吸烟者和被动吸烟人群健康，长时间吸食电子烟同样会产生对尼古丁的依赖。虽然如此，但我们对新型烟草行业不可全盘否定，仍应客观看待，区分电子烟与加热不燃烧产品（HNB），两者并不相同。

电子烟and加热不燃烧 

电子烟早在2003年就被研发和销售，是对烟油进行加热雾化后吸食，而烟油完全由化学制品构成，不含烟草但含有尼古丁。

加热不燃烧产品(HNB:heat not burn)最早由PMI在2014年开始销售，是一种结合了烟具及烟弹的新型烟草产品，它以“加热不燃烧”为思路设计的“低温卷烟”，利用特制加热装置（烟具）将特制烟弹加热到一定温度，温度控制在300度左右，使烟丝好加热到足以散发出烟气的程度，供人吸食，能提供尼古丁且够释放真正的类似于传统卷烟的“烟味”。

HNB有望成为最佳代替品 

近年来由于控烟禁烟趋严和健康意识提升，电子烟、加热不燃烧产品等新型烟草产品，以时尚、便利、减害、替烟等宣传特征打入市场，并迅速取得了烟民们的喜爱，发展十分迅速。电子烟行业吸引大量的资本进入以及HNB走私猖獗，更是突出了新型烟草产品在国内存在需求。

但电子烟问题频发，多个国家和地区认为电子烟在加热过程中产生的化合物以及排放的气体中仍存在有害物质，并不能帮助戒烟且对健康存在危害。全球对电子烟监管趋严，未来国内监管趋势也将更加严格。

反观加热不燃烧产品，相较传统卷烟减少了焦油等有害物质的释放，降低抽烟对人体的伤害，更健康也更安全。全球各大烟草巨头纷纷布局加热不燃烧产品，今年5月FDA通过IQOS的MRTPA(减害烟草产品申请)，加上全球销量持续增长，很大程度上验证HNB产品的减害性。

另一方面，HNB的烟弹仍是烟草制品，在烟草监管范畴之内，对烟草利税收入影响较小，符合政府税收的需求。

我国烟草行业十三五规划，烟叶库存需降低至35个月左右，但目前库存43个月。面对较大的去库存压力，HNB烟弹对烟叶质量要求较低，若国内开放政策，推行HNB将有助于消化国内烟叶库存。

无论从健康减害还是市场需求来看，HNB都有望成为最佳替代品，将会是新型烟草的主流产品。

HNB市场开放仍需静待政策 

加热不燃烧产品（HNB）更接近传统香烟，更受传统烟草消费者认可，其发展是大势所趋。可是目前国内专家对于加热不燃烧产品的减害效果暂未确定，加上烟草是国家局专卖，国内对HNB卷烟产品是禁止销售的，因此在市场未明确前并不会在国内全面推广。

借鉴海外HNB监管历程，烟具的严管条例、税率的制定等细节法规需要时间落地，日韩两国均使用2~3年时间适应HNB产品并变更征税政策。考虑到国内情况，预计短期内我国HNB销售政策难以落地。