大家好，这里是只说真话的格物消费。

最近一段时间，我们不只一次看到关于“YOOZ柚子漏油率高”的议论。在我们的后台留言、社群交流，以及各经销商的口中，我们基本可以确认，这并非空穴来风。

众所周知，至今为止都没有任何一家品牌敢打包票承认自家雾化弹绝不漏油。大多都是以降低库存周期提升周转率实现低漏油率的。换句话说，漏油之前就已经到了烟民的手中。但按理说，YOOZ柚子作为头部品牌，并不应该存在库存流转的问题。

所以真相是什么？我们从去年底的疯狂扩张开始，到一份疑似今年 3 月 YOOZ柚子全国总仓库存单的恐怖数据，再到接近麦克韦尔人士透露的 YOOZ柚子曾几个月未曾下单，再到 YOOZ柚子最近订货周期长等等线索，尽可能分析了如今 YOOZ柚子漏油率升高背后的原因。

YOOZ柚子的库存压力大吗？

搞清楚YOOZ柚子到底有没有库存压力，我们需要搞清楚库存是怎么造成的。

简单来说，卖得太少，生产得太多，就会造成库存积压。但回到制造业的角度，出货是有一个周期的，涉及到备料生产仓储物流等等环节。所以，库存很大程度上取决于“预期管理”。

简单来说，假如备料生产出货如果需要一个月，那我就需要估计一个月后的销量。如果预期是卖 200 万最后却卖 20 万，这就会造成库存的积压，然后一环扣一环出现问题。

YOOZ从去年底到今年初，便进行了一轮疯狂扩张。

据其对外公开的数据显示，去年 10 月 YOOZ柚子对外公布专卖店突破 1000 家；而截至 12 月初，其已开业以及在建即将开业的专卖店数量就突破了 2500 家。

今年 1 月，其对外表示线下专卖店预计在 1 月底数量将达到 3500 家；同一时间段，其公布了了年度开店计划——补贴 6 亿，新开 1 万家店；而后便是那个今年 3 月曝光的，宣称补贴最高达到 118 万的“牛店牛补”大计划。

这几个月的疯狂扩张，自然就拉升了 YOOZ柚子对于出货量的预期，开始疯狂下生产订单。

为了验证我们的猜想，我们从相关渠道拿到了疑似今年 3 月 YOOZ柚子的总库存单，我们简单过一下不难发现，其库存量可谓恐怖，动不动便是三四十万颗的水平，其中仅仅是黑加仑黑莓口味数量竟然超过 85 万颗，也就是超过 42 万盒。

至于这份库存单的真实性，我们暂不做评论。但其中的数据是什么概念，各位可以细品。所以说，YOOZ柚子的库存压力大不大呢？大，但也不大，毕竟要开 1 万家店呢。

流年不利，YOOZ柚子撞上行业低迷

如果行业往上走，高库存是可以靠市场和拓店消化的，但是尴尬的是市场在短暂下行。

正如我们上文提到，因为生产存在周期，终端与上游之间是存在时间差的。在市场的真实动向反馈到上游时，上游已经按照之前的预计加足马力生产好一段时间。

今年 3 月时，行业还尚未面对普遍性的销售下滑。所以，心怀“万店梦想”的 YOOZ柚子此时的高库存情况或许尚且没有伤筋动骨，毕竟只要店还在开，货就还能出得去，大不了当补贴嘛。

但尴尬之处在于，从今年 4 月开始行业开始进入普遍性的销售下滑。不仅如此，开店潮也开始逐渐消退，58同城等渠道出现了大量的专卖店转让信息。

这对于维持着高库存的 YOOZ柚子而言，无论是老店复购还是新拓店补贴，都被砍了一刀。

而为了验证我们的推测，我们也向接近麦克韦尔的相关人士进行了求证，YOOZ柚子的确曾有很长一段时间没有下雾化弹的订单。