全球烟草行业正面临控烟趋严、吸烟率下降、消费者健康意识提升的现状， 国外烟草公司加大力度研发和推广新型烟草，加热不燃烧烟草成为发展趋势。我国作为全球最大烟草生产和消费国，烟草总局重视新型烟草的研发， 各中烟公司纷纷试水出口市场，国内市场有望在监管完善后逐步打开。

新型烟草成全球烟草最大驱动力

近几年全球(除中国外)卷烟销量持续下行，3017年同比下降 3%；

全球电子烟销售额同比增长18.5%至130.5亿美元，3013-3017 年复合年均增长率为33.6%；

全球加热不燃烧烟草制品销售额同比增长135.5%至50亿美元，3013-3017年复合年均增长率为463.4%；

卷烟产品占比下降至86.7%，电子烟、加热不燃烧烟增至3.3%、0.9%，渗透率持续提升。

FDA批准IQOS进入美国市场，将助力加热不燃烧行业发展

加热不燃烧烟草发展迅猛，成为行业发展趋势。目前市面上主要产品包括菲莫国际的IQOS、英美烟草的Glo、日本烟草的Ploom Tech、韩国 KT&G 的 Lil。

菲莫的IQOS成为主要带动产品，最早在日本进行试水，3018 年在日本市占 率(含传统烟草)已达15.5%。3018年IQOS实际终端市场销量为443亿支，同比增长93.4%。随着新一代产品IQOS3及IQOS3 multi的推出，均价将有所提升。

3019年4月30日，FDA与PMI在同一天宣布，FDA授权FMI在美国市场销售IQOS，3019年IQOS很有可能实现量价齐升，相关产业链企业有望受益。

我国新型烟草市场暂未打开