电子烟作为一种新兴的烟草消费品，在经历了数年的发展后已经具备了相当的消费者群体和产业规模。但随着渠道布局初具规模、政策监管趋严、入局资本增多，行业发展已进入“新常态”，最容易赚钱的阶段已经过去，未来企业发展将更多比拼产品研发、生产制造、品牌运营等内功。

当前行业发展已经进入新阶段，产业能够较容易实现快速增长的阶段或已过去，企业间竞争主线将加速转向“设计—研发—生产交付—客户深度绑定—共同实现新产品上述生命周期—合作共赢，实现良性循环”这一闭环打造的内功比拼。

产业发展新常态，技术或决定核心竞争力。目前电子烟中使用的雾化方式主要为加热雾化，通过加热将烟油转化为蒸汽，蒸汽进一步冷凝成为小液滴，与空气混合成为气溶胶。

加热雾化一直是雾化芯发展主线，期间产品的迭代主要围绕增加安全性，提升抽吸体验，通过更换材料、改进结构等方式来强化雾化芯的易加工性等。到目前为止，加热雾化芯的材料经历了大约三代的发展：

玻璃纤维：因掉粉入肺风险被淘汰

最早的电子烟导油材质是玻璃纤维绳，其耐高温特性解决了棉芯干烧问题。与此同时，玻璃纤维吸油和导油性能也较为卓越。

但玻璃纤维绳存在一个重大安全隐患，在其未吸收烟油静止外露时，容易产生絮状物。2014到2015年之间，由于很多电子烟使用者都担心玻璃纤维绳的“掉粉”入肺现象，所以这种材质在国内已被主流设备淘汰。

棉纤维：一度式微，有缺陷但仍有用武之地

棉芯的优势在于储油量大、导油性好、烟雾口感饱满而真实。劣势在于寿命较短、易干烧、口感稳定性不够。棉芯是一种得到广泛应用的解决方案，早期的大烟雾、以及JUUL电子烟产品均采用棉芯技术。

作为一种常见的大宗商品，棉花来源广，纤维强度高，若用于制备雾化芯也无需过多加工处理，成本较陶瓷芯更为低廉。由棉花制成的棉芯本身由诸多棉纤维交叉构成，具有非常丰富的孔道结构，加之其分子结构中含羟基使其具备较好的吸水性，棉纤维与烟油的接触非常充分，因此导油和雾化效果较好。

相比陶瓷芯，棉芯的劣势主要表现在两个方面：

1）由于棉纤维耐热性较差，电子烟的工作温度通常在200-300℃，棉芯使用过程中较其他材料的加热雾化芯更容易糊芯，抽吸的中后期口感较前期会有一定变化。

2）由于棉花内部的纤维结构难以控制，同一批次、不同批次的棉芯之间雾化效果难以保持较为一致的水平，棉芯较难实现自动化生产以及装配。