近日，国务院发布的一条新规让电子烟行业再次受到关注。

11月10日，《国务院关于修改〈中华人民共和国烟草专卖法实施条例〉的决定》正式公布施行，明确“电子烟等新型烟草制品参照本条例卷烟的有关规定执行”。

12月2日，国家烟草专卖局就《电子烟管理办法(征求意见稿)》(以下简称《征求意见稿》)公开征求意见，其中明确，“将建立全国统一的电子烟交易管理平台，对电子烟产品、电子烟用烟碱等进行交易管理”，“电子烟广告适用烟草广告的有关规定”等。

这些政策的进一步落实，势必会对电子烟市场造成极大的影响。近日，国内电子烟龙头雾芯科技股价就陷入了“动荡”之中。

发布股票回购计划，雾芯科技大涨近22%

12月8日，雾芯科技（RLX.US）发布公告称，公司董事会授权一项股票回购计划，根据该计划，公司可在截至2023年12月31日的一段时间内回购至多5亿美元的股票。消息公布后，雾芯科技大涨21.87%，股价报4.76美元，市值64亿美元，较开盘价增长11.44亿美元。

电子烟的创业投资热潮始于2018年，于2019年上半年达到高潮，当时有超过30家电子烟品牌获得超过10亿元融资，但之后的政策让这门生意急速降温。

当年11月1日，国家烟草专卖局、国家市场监督管理总局联合发布《关于进一步保护未成年人免受电子烟侵害的通告》，要求电商平台全面下架电子烟产品。

受此影响，一批网红电子烟品牌倒下。与此同时，一些电子烟品牌继续强力拓展线下渠道。铂德、悦刻在线下跑马圈地，大规模开店。

而雾芯科技正是悦刻电子烟的母公司，2021年1月，成立刚刚三年的雾芯科技登陆纽交所，并在上市当天受到投资者追捧，市值突破400亿美元，上市第二天一度上涨至35美元，市值471亿美元。

但令人没想到的是，这就是目前为止雾芯科技的最高价，自此之后，雾芯科技开始了漫漫下跌之路，12月6日，雾芯科技股价一度下跌至3.3美元最低价，较最高点跌去9成，市值仅为44亿美元，较最高时蒸发427亿美元（约合人民币2709亿元）。

有市场观点认为，随着电子烟政策逐步落地，行业将进入有序发展阶段，公司开启回购，表明公司管理层对公司当前的估值水平和行业未来前景比较认可，有利于提振市场信心；但据公司公告的表述，实施时间为截止明年年底，最高不超过5亿美元，具体实施时间和力度仍存在较大的不确定性。

国务院发文，电子烟监管或将“卷烟化”

11月10日，《国务院关于修改〈中华人民共和国烟草专卖法实施条例〉的决定》正式公布施行，明确“电子烟等新型烟草制品参照本条例卷烟的有关规定执行”。