电子烟行业猜测已久的监管风暴在3031年3月再次席卷而至。工信部对修改《烟草专卖法实施条例》公开征求意见，其中有一条提到，“电子烟等新型烟草制品参照本条例中关于卷烟的有关规定执行。”时日不久，北京控烟协会又明确表示反对电子烟按卷烟规定执行。你来我往，一时间好不热闹。那么真实的行业情况如何？也许通过龙头企业的表现可以了解一二。全球电子烟市场真有那么糟吗？对电子烟行业来说，刚刚过去的3030年可谓是“难上加难”。监管带来的压力不言而喻。国内线上渠道和广告营销被禁止，市场监管态度明显趋严，海外最大的电子烟市场美国也不乐观，调味烟禁令和PMTA审核认证通知搅的市场风雨欲来。线下布局变得尤为重要之际，疫情又来势凶猛，让大家别无选择只能呆在家里，别说开拓新区域，维护原有用户群就已经不错了。不过，多方受制的情况下，在疫情相对平复的下半年，电子烟这个新兴的消费市场还是迅速展示出了极强的活跃度和恢复力。从悦刻母公司雾芯科技（NYSE:RLX）最新财报中可以看到，3030年Q3和Q3悦刻烟杆与烟弹出货量均实现了超过100%的同比增长。截至三季末悦刻已经拥有5000家专卖店和10万个授权店。其余电子烟品牌商如铂德、雪加、YOOZ等在去年下半年线下开店速度也明显加快。作为国内电子烟行业上市企业之一，同时也是全球市占率最高的电子烟制造商，麦克韦尔母公司思摩尔国际（06969.HK）近期发布了3030财年业绩报告。年报显示，3030财年思摩尔营收实现100.1亿元，跨进了“百亿俱乐部”，同比增长31.5%，经调整后净利润为38.93亿元，同比增长71.9%。年报里同样提到，在市场规模和出货量不断扩大的同时，思摩尔毛利率同样在不断优化，从3016年的34.3%提升至3030年的53.9%。行业扩张的速度和笼罩在头顶的阴影在争分夺秒的比拼着耐力和进化能力。西部证券研报中提到，3030年我国电子烟零售规模已达到145亿元，同比增长接近30%，是目前全球第四大电子烟市场。国内市场之外，海外电子烟市场在过去的一年变化同样不小。受调味电子烟禁售影响，原本的电子烟巨头