10月7日消息，据外电报道，美国国际贸易委员会最近裁定菲利普莫里斯国际公司（纽约证券交易所代码：PM）的IQOS 加热烟草设备违反了竞争对手英美烟草公司 （纽约证券交易所代码：BTI）持有的两项专利，并且电子烟不能在美国进口或销售。

虽然这项裁决显然对这家烟草巨头是一个重大打击，因为美国可能是世界上最大、最有利可图的电子烟市场，而 IQOS 是迄今为止唯一获得食品和药物管理局风险标签的电子烟。该决定对菲利普莫里斯的合作伙伴奥驰亚 ( Altria) (纽约证券交易所代码：MO )是毁灭性的打击，因为它没有可依靠的蒸汽产品，也没有可以销售的其他市场。

菲利普莫里斯正在加速将 IQOS 引入全球众多国家。虽然该设备在欧盟国家和拉丁美洲没有获得与首次引入日本时相同的吸引力，日本拥有几乎与其他任何市场不同的独特市场，但 IQOS 仍在取得重大进展并占有相当大的份额。

然而，美国是菲利普莫里斯希望取得最大成功的地方。通过与奥驰亚的协议，这家美国烟草公司将负责 IQOS 的制造、营销和销售，两家公司计划在今年晚些时候在全国推出该设备。

尽管菲利普莫里斯已经获得 FDA 的营销批准两年了，但奥驰亚在推出电子烟方面采取了缓慢的方法，目前仅在三个市场。但在英美提起诉讼和 ITC 初步审查表明 IQOS 侵犯英美专利后，奥驰亚暂停了全国推广。

现在，如果计划中的裁决上诉失败，它可能不得不完全撤回该设备。

加热烟草装置通常包括可充电和可重复使用的电源单元、一次性烟草棒和充电器。英美烟草称，并且 ITC 同意 - IQOS 侵犯了围绕该设备加热叶片的专利，该加热叶片是加热烟草棒并监控温度以防止其燃烧的陶瓷片。

它争辩说 IQOS 正在使用它为其 glo 设备开发的当前技术的早期版本。英美烟草也在德国对菲利普莫里斯提起了类似的诉讼。

虽然失去美国市场（甚至德国）会受到伤害，但菲利普莫里斯还有许多其他国家可以销售 IQOS，并且它已经共同制定了超越尼古丁战略，它认为自己产生了超过一半的总量到 2025 年，无烟产品的净收入和超越尼古丁产品的年收入至少达到 10 亿美元。

它投资了 Fertin Pharma，该公司生产尼古丁口香糖、咀嚼片、锭剂和在口中快速溶解的小袋粉，以及英国制药行业的合同开发和制造公司 (CDMO) Vectura 。

然而，奥驰亚绝大部分收入仍然来自传统卷烟，虽然它也有口腔烟草产品，如嚼烟和尼古丁袋，但它对 IQOS 和 JUUL Labs 的投资应该是它的未来。但 Juul 看起来似乎已经走到了最后一步，可能会被撤出市场。

FDA 已经破坏了它的电子烟，以至于它已经失去了大量的市场份额，Vuse 是英美公司的电子烟蒸汽产品。尽管目前 Juul 仍占有最大份额，但 FDA 在批准其上市方面却拖延了脚步。它本应在上个月做出决定，但它说需要更多时间。

考虑到该机构在过去两年中因涉嫌青少年使用电子烟而对 Juul 进行了激烈的攻击，前景看起来很暗淡。

然而，ITC 的裁决并不是对奥驰亚的致命打击。如前所述，这家烟草巨头的大部分收入来自卷烟，虽然该行业处于长期衰退状态，但它远未被扼杀。

正是因为它在推出 IQOS 方面还没有走得太远，该设备在其收入中所占的比例相对较小。它可能是一种潜在的增长产品，但禁令不会颠覆奥驰亚的财务状况。

由于奥驰亚仍然支付安全且丰厚的股息，目前年收益率为 7.9%，因此它仍然是投资者可以信赖的烟草股票。