悦刻登纽交所，上市首日暴涨145.92％ 市值458亿美金

2021年1月23日，美东时间1月22日，电子烟品牌悦刻relx的运营主体电子烟企业雾芯科技(RLX.N)（悦刻）正式登陆纽交所，股票代码为“RLX”，开盘价为22.34美元，较发行价12美元上涨86%，截至收盘，悦刻股价暴涨145.92%，报29.54美元，市值达458亿美元。成功完成上市，悦RELX品牌创始人汪莹，只用了三年时间。

2020年12月31日，雾芯科技正式向美国证监会提交了招股书，IPO的主承销商为花旗和华兴资本。该公司将通过美国IPO发行1.165亿份ADS，募资14亿美元。

根据招股书显示，悦刻创始人汪莹和代持的团队股份合计为58.7%，折算成市值为269亿美元。同时，悦刻的股权设计采取AB股机制，悦刻的管理层投票权高达90%。

股权结构方面，CEO汪莹持股比例为58.7%，两位创始人蒋龙和闻一龙分别持股9.9%和6.5%；源码资本持股比例为10.7%，红杉中国持股比例为4.9%。

截至2020年9月，雾芯科技与110个授权分销商合作，拥有超5000家专卖店和超10万家零售店。从销售数据上看，悦刻一个月卖出超过2000万颗烟弹，年营收超20亿。

作为电子烟产品，烟杆和烟弹是其主要的核心部件。其中烟杆可以重复使用的，而一次性烟弹由于是消耗品且内含尼古丁成分，容易上瘾，消费者需要重复购买。因此，电子烟的复购率非常高，这也导致电子烟的用户留存能力同样强大。

根据招股书的数据，悦刻从2018年至2020年9月30日，共计销售了烟杆1040万套，烟弹20440万颗。其中，2020年第三季度，悦刻的烟杆和烟弹的销售数额分别为300万套和6190万颗。这就意味着，在业务跑得越来越快之后，悦刻一个月就能卖出超过2000万颗烟弹。

营收层面，悦刻在2018年、2019年、2020年前三季度的收入分别为1.33亿元、15.49亿元、22.01亿元，增速同样惊人。目前，以销售额计算，悦刻在封闭式雾化电子烟的市场份额高达62.6%。

除此之外，悦刻的盈利能力同样可怕。根据披露的数据计算，悦刻产品的毛利率维持在40%左右。

悦刻在2019年和2020年前三个季度的净利润分别为4775万元、1.09亿元。去除员工期权等因素的影响，2020年前三个季度悦刻调整后净利润3.82亿元，净利润率高达17%。