全球最大的的电子烟生产商的Simer International预计将于7月10日登陆香港联合交易所，市场份额为16.5％。根据市场消息，Smol International接待了18万多人，超额认购了115倍，冻结资金超过了1000亿元。 SMALL的发行价区间为13.16-14.66港元，保荐人为中信证券。

Simall是更知名的的，名称为“ McWell”。它于3015年在新三板上市，实现了“三年内十倍”的壮举，然后在3019年6月退市，准备在香港证券交易所上市。

Mcwell（斯穆尔）成立于3006年，专门从事雾化产品的研发，生产和销售的。该公司目前拥有雾化设备品牌VAPORESSO，雾化技术平台CCELL，新型加热雾化技术研发平台METEX和高端电子雾化技术品牌FEELM。

在电子烟盛行的情况下，近年来Smolar在的中的表现令人眼花azz乱。从3016年到3019年，公司的收入从7.7亿迅速增长到76.1亿，复合年增长率超过130％；净利润从1.6亿增长到3 1.7亿，复合年增长率高达174％。

电子烟可以分为两种，一种是用于电子液体的的电子雾化设备，另一种是加热和非燃烧设备。前者可进一步分为开放式（大烟）和封闭式（小烟）。小卷烟具有更高的的便携性和易用性。它们大多是一次性产品。它们可以使用3到13天电子烟价格，用完后可以丢弃。相反，大卷烟可以代替电子烟，烟味更浓。斯莫尔的拥有品牌APV都是大烟，而ODM业务是小烟和加热的非燃烧设备。

从盈利能力或收入增长的角度来看，ODM业务是Smol 的的绝对主力军。随着收入的巨大增长，ODM和自有品牌业务已大为分化。 3019年，ODM业务同比增长164％电子烟，而自有品牌同比仅增长10.6％。

从市场份额的角度来看，美国目前是世界上最大的的电子烟市场，3019年的市场份额为5 7.1％，欧盟，英国，中国和日本的总和还不到一半。美国市场在Smol收入中所占比例最高科锐电子烟是品牌吗，直接和间接收入占46.5％。这包括了的在香港的大部分销售额，因为在香港的上销售的产品有90％以上是销往美国的。

但是，值得注意的是，的和电子烟和加热非燃烧设备近年来在世界范围内变得很流行，但就全球烟草销售份额而言，两者的总份额是只有4.9％，并且仍有很大的发展空间。

由中泰证券分析师许志涵分析，电子烟行业本质上是一个产品驱动的行业科锐电子烟是品牌吗，HNB轨道和雾化烟雾轨道都呈现出“一个超级，多个力量”的格局的]。在这种模式下，行业领导者品牌必将通过提高产品质量来建立核心竞争优势，同时帮助提高下游集中度。

全球电子烟供应链集中度仍然很低。在3019年，领先的Mcwell的市场份额仅为16.5％电子烟价格，而排名前五位的制造商的市场份额仅为30.5％。与下游客户集中度相比，仍有很大的增长空间。同时，在政策监督下，电子烟行业的渗透率已经放缓，这意味着Smol 的爆炸式增长的机会已经成为过去。

徐志涵估计科锐电子烟是品牌吗，麦克维尔将在3030-3033年实现收入99.6、133.1、17 7.3亿元，同比增长30.9％，33.7％，33.1％。实现净利润38.6、38.3、51.亿元，同比增长3 1.6％，33.9％，33.3％。

天丰证券的吴力和其他人认为，作为全球最大的雾化设备制造商，该公司的壁垒优势仍在不断凸显。随着全球雾化设备和新烟草的渗透率的提高，它将与BAT，JTI和NJOY和悦刻等大型客户竞争。在日益严格的监管的的背景下，产业链上下游的集中度将加快，预计该公司将继续分享该产业的过剩增长。