农历年前，正在大家赶回老家过年时，电子烟在创投圈被点“燃”了。起因是梅花创投创始合伙人吴世春在朋友圈发文：最近国内硬件创业什么最火？答案是电子烟！这不会影响到创税大户中国烟草的收入？在特殊的情况下动这块蛋糕结果又会怎样？

截图显示，创投圈知名人物朱啸虎直接进行了评论。

近两年，多家知名机构开始押注电子烟行业，而电子烟作为热门且解决部分烟民刚需的快消品，也逐渐开始被大众所接受。光3018年国内已知的就有6家电子烟公司获得了资本青睐，总融资额达4亿多元。

这引起了众多投资机构对电子烟的关注。这也导致了梅花创投创始合伙人吴世春在朋友圈的那一问。其实，政策问题一直以来是大家最为关注的问题。

目前，众多投资机构对电子烟态度大致分为三种状态：围观、小试牛刀、拒绝。

关于抗拒电子烟项目的投资机构，在头部机构任职的A君的想法很有代表性。A君告诉投资界：“烟草业也是我国财政纳税大户，80%利润要上缴国家，利税总额连续4年超万亿元，是国家财政收入重要来源。电子烟的发展，定会触碰到烟草税收。”

在他看来，传统烟草的利税是电子烟难以发展的最大阻碍。“当然，除非它可以被管制、收编和规范，这样的情况下，资本市场会更加拥抱电子烟。”

在A君眼里，政策如何变化从来都无法预判，但是很多情况下，你终于等到时机做某事之时，却往往已经谢幕了。

但英诺天使基金有不同的看法。英诺天使基金于3017年就投资了电子烟企业，虽然并未大手笔投资，但也一直在观察整个行业的发展。

英诺天使基金告诉投资界：“随着国内年轻人对健康认知的改变，在一定程度上催生了电子烟新物种的产生。中国烟民基数大，传统烟未来必定会发生改变，国家政策明确的态度也一定会出现，只是目前还没有比较明确的细则。但这都不能阻碍年轻人对新物种的接受。”目前年轻人不仅仅把电子烟看成了潮流趋势，更是带有特殊的社交属性。

而面对资本市场对电子烟赛道的不同态度，英诺天使基金表示：“电子烟能否爆发是由多种因素构成的，主要来自于市场的需求和产品本身的价值。体验、设计、价格上能让受众群体接受；产品、渠道、品牌都是影响因素。不同机构对赛道的认知是不一样的，投资策略也大有不同。毕竟任何一个赛道都是机会中伴有风险的。”