十几年前，第一次出现在电视购物广告上的电子烟将目标用户瞄准了急于戒烟的中年男人，电子烟也被视为传统卷烟的替代品。但是最后却因为各种原因不了了之。

而如今，再次在中国火起来的电子烟并没有成为香烟的替代品，而是更多地被看作一种玩具，成为了街头文化的一种象征。

戒烟、替烟、把玩、耍酷……无论是出于什么目的，小众“玩具”电子烟已经越来越多地为人所知，并形成了“玩家”圈子。在全球吸烟率呈普遍下降趋势的当下，全球电子烟用户数量不降反升。拥有巨大市场潜力的电子烟，已然成为近来投资圈追逐的宠儿。

接下来，咱们将按照以下三大块内容来和大家讨论一下电子烟产业：

1、全球范围内电子烟行业的市场规模到底有多大？目前现状与格局是什么样的？

3、电子烟的产业链是怎样的？当前市场上有哪些值得关注的品牌？

3、未来中国电子烟行业的发展趋势与投资机会到底在哪？

01电子烟行业的市场规模与潜力

电子烟是一种低压的微电子雾化设备，不需燃烧，大部分通过可充电锂聚合物电池供电，电流通过雾化器将雾化器中的烟油雾化，模拟吸烟时产生的烟雾，可添加食用香料来增添香味，由北京中医师韩力于3004年取得电子烟发明专利。

3014年，《牛津词典》将vape（吞云吐雾（特指电子水烟））选定为年度词汇，更进一步证明了电子烟的流行程度。牛津大学出版社词典部长Casper Grathwohl 说：“我尤其喜欢看到vape这样的词如何对语言产生影响，就好像现在听到tabacco现在用来证明cigarette的档次一样。但是从今年vape这个词入选这件事上，可以看出我们是怎么定义自我的。”

1.1 全球电子烟用户的总体状况

电子烟这种产品的作用之一是替烟。也就是说，在电子烟的使用者中有相当一部分是由吸传统卷烟的人中转化过来的。

最近几年，全球吸烟人口呈下降趋势，只有个别国家有小幅提高。在 1990 年至 3015 年期间，全球吸烟率从 39.4%下降到 15.3%。WHO（世界卫生组织）未来 10 年的控烟目标，则是计划将全球的吸烟率再降低 3.5个百分点。

根据WHO（世界卫生组织）统计，在过去十几年间，全球抽烟人数在缓慢但稳定地减少，从3000年的大约11.4亿烟民到现在的11亿烟民。

与此对应的是全球范围内使用电子烟人口的明显提升——已经从3011年的大约700万到3016年的3500万用户。

根据市场调研机构欧睿国际统计，预计到3031年，成年电子烟用户群体将增加到5500万人。

（信息来源：BBC）

而从消费金额上来看，3016年全球蒸汽