临近年底，电子烟监管政策密集来袭。11月30日，国家烟草专卖局发布了关于征求《电子烟》国家标准（征求意见稿）意见的通知。

12月1日，电子烟概念股对此反应强烈，涨跌不一。A股的电子烟概念股中，处于上游烟油环节的润都股份跌停、金城药业跌14.5%；处于上游烟标及包装环节的顺灏股份、陕西金叶涨停。

在港股，思摩尔国际作为电子烟中游制造环节龙头，盘中一度跌近10%；而新入局电子烟中游制造环节的比亚迪电子，一直维持上涨态势。

国家标准征求意见

电子烟是一种烟碱电子传送系统，用于产生含烟碱的气溶胶供人抽吸。《电子烟》国家标准编制说明显示，为保护消费者利益，规范电子烟产业发展，国家标准化管理委员会下达了电子烟强制性国家标准的制定计划。

总结《电子烟》国家标准（征求意见稿）主要内容包括：

1． 烟碱和烟草提取物：应使用烟草中提取的烟碱，纯度不应低于99%（质量分数）；

2． 电子烟烟具和烟弹应具有封闭结构，防止人为填充；

3． 雾化温度不应超过350°C；

4． 雾化物中的烟碱浓度不应高于20mg/g，烟碱总量不应高于200mg；

5． 雾化物添加剂临时许可使用物质为122种，并限定了最大添加量。

概念股冰火两重天

对于上述征求意见稿，多家知名头部电子烟企业均称，不方便发表意见。而中国电子商会电子烟行业委员会表示，他们正在跟各家企业研究《电子烟》国家标准（征求意见稿）的各项条款，目前不适宜发表意见。

不过，概念股表现出现明显分化。12月1日，陕西金叶、顺灏股份等电子烟概念股涨停。其中，陕西金叶从11月23日至12月1日的7个交易日，已获6个涨停，累计涨幅75.07%。

陕西金叶的烟草配套产业主要产品为烟标、烟用丝束、咀棒的生产、销售。陕西金叶称，经过多年发展，公司已在业内形成了一定的影响，特别是在西部地区处于领先地位。目前，公司烟草配套业务的客户，主要包括江苏、云南、陕西的中烟公司。

陕西金叶的烟草配套产业起步较早，发起股东主要为烟草股东。截至2021年9月30日，陕西金叶前十大股东中的国有法人股东，包含了陕西烟草投资管理有限公司、陕西中烟投资管理有限公司、武汉烟草（集团）有限公司。

而在12月1日跌停的润都股份，11月15日在投资者互动平台表示，公司未来生产的烟碱可用于电子烟领域，其占电子烟的成本是个变数。