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全方位探索比亚迪电子:电子烟业务或成为重要增长引擎

一则利好消息,令$比亚迪电子(00285.HK)$再次获得资本市场的亲睐。 2021年5月26日,受“电子烟业务完成专利布局,6月或大规模量产”的消息刺激,比亚迪电子收盘大涨近12%。自那以来,该公司股价一直维持在高位震荡。 作为$比亚迪股份(01211.HK)$旗下附属公司,比亚迪电子也是全球知名的平台型高端制造企业,为客户提供一站式服务,主营业务涉及手机及笔记本电脑、新型智能产品、汽车智能系统、医疗器械等领域。 精密制造领跑者 比亚迪电子前身为比亚迪股份有限公司的手机零部件及模组部门,后于2007年6月在香港正式注册成立公司,并分拆上市。 公司前身自2002年开始经营手机零部件及模组业务,2006年开始涉足组装,后不断布局金属、玻璃、陶瓷等材料及零部件技术,拓展大客户,2016年起开拓汽车电子、无人机等新业务,2020年进军口罩业务。目前形成了零部件、组装为核心,汽车电子、新型智能产品为两翼的主营布局。 东吴证券认为,公司核心竞争力是可迁移的精密制造能力,涉及到是否能将有限的研发费用有效转化,提高生产效率;是否能提升自动化水平,提高良率;是否能标准化管理,降低无谓损耗,压低成本等。 精密制造能力的背后,依托的是材料技术、设备的理解和掌控、模具开发技术等多方面因素。


材料技术方面,公司作为行业首家,于2011 年创造性的开发了PMH(Polymer metalHybrid)技术,即纳米注塑技术,在金属表面利用特制的化学溶液蚀刻出微孔,打入树根状的塑胶。在微观层面将金属与塑料结合起来,获得超高的结合强度,成就了三段式手机背壳造型,同时解决了金属手机天线信号问题。2013 年,首款应用PMH 技术的全金属智能机HTC One M7 大获成功。

车间管理方面,比亚迪电子通过提升无尘车间净化级别,光学镀膜车间达万级(车间微尘有害粒子等数量每立方米10000 个以内),实现了微纳米纹理加工工艺,从而实现手机机身镀膜的渐变色和幻彩色,vivo X27 的「孔雀翎羽」即出自此技术。 自动化方面,公司自动化设备超过6 万台,设备类型超过200 种,工业机器人使用超9000 台,实现了车间自动化、物流自动化和全流程信息化全覆盖,提升良率2%,提升产能20%,节约人力85%。公司管理层极具魄力,在2017 年大力投产,具备三万台CNC 机台以上的产能,由此获得了金属件份额的不断提升。 模具开发方面,公司通过寻找合适的石墨材质,进行高精度抛光,达到±0.01mm 超高精度,相比行业的±0.02mm 领先一倍,也因此使公司3D 玻璃产品曲面轮廓度精度更高。目前公司拥有的模具数据库达数万套。