随着电子烟纳入中烟监管体系，加之负面舆情影响，行业出现了大规模的清洗（详见记者前期发布的《行业观察 | 电子烟新政落地在即 相关上市公司已开始行动》）。财联社记者通过调查了解到，许多店家 4~6 月业绩下滑严重，7 月份也只是止住了下滑的势头。

与此同时，国产 3C 巨头爱施德（002416.SZ）、天音控股（000829.SZ）以及快消渠道怡亚通 ( 002183.SZ），相继与悦刻、铂德、小野、喜雾等头部电子烟企合作，渠道端向头部靠拢趋势已经凸显。

一位行业分析师告诉财联社记者：" 未来电子烟的玩家可能就那么几个 "，HNB 和雾化电子烟未来将共生发展。

专业分销渠道相继杀入赛道

进入二季度以来，各大品牌电子烟店主真实销售数据持续下滑。据蓝洞新消费在接受其调研的电子烟店主中，85% 实体店 4 月销售下滑，53% 的店铺 5 月下跌 50%，湖南某悦刻店 6 月收入更是环比下滑 29.01%。大部分店主认为业绩下滑的原因是：电子烟参照烟草监管政策；开店太多，行业内卷。某悦刻店主告诉记者：" 五六月下滑确实厉害。" 并表示，目前 7 月还没看到上升的迹象，但也没有出现如之前的下滑。

负面新闻对电子烟行业影响非常大。根据富途证券调查结果显示， 200 人中，70% 多都认为是在自媒体上看到大量对电子烟有害的言论，导致不敢购买。富途证券表示，三季度开始店铺下滑已经止住，进入 7 月也有一些偏向于正面的声音，可能之前舆论负面那一波已经过去，所以预计下半年会有回升，不会太过悲观。

另一方面，各大分销国代已经开始行动，" 散户 " 专卖店生意将更加难做。3C 分销巨头爱施德表示，截至 2020 年年底，已在全国拓展并运营 3600 家悦刻专卖店和 3200 个店中店，成为国内规模最大、覆盖最广的电子雾化器零售服务商。爱施德也是扩张动作最早的分销商。

5 月 20 日，另一国代巨头天音控股表示，天音控股已经与电子烟品牌公司铂德和小野启动战略合作，双方将在线下零售场景开展合作，发力 3C 渠道，计划为两家品牌今年新增 8000 家门店。23 日，公司在投资者互动平台表示，近期再度拿下国内第三家电子烟品牌 VOOPOO 国代资格，将帮助其在国内拓店。

紧跟着 7 月 20 日，怡亚通与喜雾在深圳签订战略合作协议。预计将于 2022 年内在全国开拓超过 3000 家喜雾生活体验馆及 30000 个零售网点。

可以看出，电子烟品牌签约的国代都是国内知名分销渠道，不过，上述三家各有特点，天音动作最快，火速签约铂德、小野和 VOOPOO 电子烟；爱施德动作最早，签约头部雾芯科技 ( RLX ) 悦刻；而怡亚通最新签约，以酒水等快消渠道进入。

爱施德相关人士告诉财联社记者：" 在中烟接管后，各大品牌在通过与大型渠道合作快速抢占更多市场份额。同时，根据第三方数据，悦刻目前市占率达到 74.8%，头部效应已经非常明显，所以与悦刻的独家合作是公司最大的优势。"

券商：新型烟草变革趋势已经成型

虽说目前各大电子烟品牌纷纷抢占市场份额，但实际上也是在为 HNB 的加入奠定良好的市场基础。一位接近中烟人士向财联社记者透露：" 把电子烟纳入中烟系肯定更容易把握住发展市场节奏，对自己可能做出的动作更有利。雾化和 HNB 是两个不同的市场，目前限制雾化，本身也是为加入不燃烧（HNB）的推出奠定良好的一个市场基础。"