1、中国电子烟行业出海投资机会分析 ——中国新型烟草制品出口现状：美国是中国电子烟行业最大出口国 相较于进口贸易，我国的新型烟草制品出口贸易在国际电子烟市场上更占优势。受益于我国完整的制造业产业链和突出的成本优势，目前我国是世界上电子烟行业最大的“代工厂”，中国出产的电子烟产品供应了世界上大部分的电子烟市场。2022年上半年，我国新型烟草制品出口额共计18.64亿美元，其中电子烟及类似的个人电子雾化设备出口规模为13.99亿美元，其中出口到美国金额占比为22.66%，日本占比为14.28%，其次是德国13.05%。 注：2022年以前电子烟等新型烟草制品海关编码未单独列明，采用编码85439090(品目8543所列其他设备及装置的零件)代表电子烟设备，与2022年口径不同。 2)全球各国电子烟监管政策比较：英国监管政策较为宽松 时至今日，各个市场对电子烟的政策，主要分为三类： 一类是将电子烟合规化，纳入烟草管控，典型的如欧盟TPD、美国PMTA、中国《电子烟管理办法》《电子烟》国标，或者纳入医疗体系管控，如英国MHRA。 第二类是完全禁止，如巴西、新加坡、泰国、印度、埃及等。这些国家对烟草产品往往有更严格的限制，如新加坡随处可见禁烟标识，零售商向低于法定年龄(21岁)的人出售烟草产品，第一次违规最高可被罚款5000新元，若再次违规最高可被罚款10000新元。 而在合法管控的地区，监管政策也有细微差异，综合来看，英国市场监管政策较为宽松。 3)全球各国电子烟税收政策比较：东南亚市场税率较低 从全球主要国家对电子烟的税率情况来看，电子烟通常由两部分构成，雾化设备及雾化烟弹(一次性小烟除外)。目前全球大多数国家仅对雾化设备征收消费税(增值税);雾化烟弹中的烟油(含尼古丁)主要是根据出售的毫升来征税(从量税)，对不含尼古丁的烟油通常不征收从量税。从世界各国对电子烟的税率情况来看，韩国关于电子烟的税收品种较多，反映出市场对电子烟进口管控较为严格，从对电子烟设备的税率来看，印度尼西亚对电子烟设备征收的增值税税率较低，税收种类也没有韩国繁琐，反映出东南亚市场具有较好的市场投资机会。