一、电子烟行业概述 1、电子烟定义：电子烟是一种模仿卷烟的，有着与卷烟一样的外观、烟雾、味道和感觉。它是通过雾化等手段，将尼古丁等变成蒸汽后，让用户吸食的一种产品。 2、分类：电子烟主要分为雾化电子烟和HNB（加热不燃烧烟草制品）两类，两者都是电池供电实现加热驱动的电子设备，但HNB烟弹中含有烟草，在中国被严格监管，且禁止销售；雾化电子烟在烟弹中加入各种不同口味的可食用香精，受年轻人的喜爱和追捧。 电子烟分类 电子烟分类 资料来源：公开资料整理 3、发展历程 第一代电子烟的雾化器很容易烧断，在更换烟弹的时候，容易伤害到雾化器的尖头部位。长时间使用就会完全磨坏，最后导致不出烟；第二代最主要的特点是雾化器经过了改进，雾化器外面带有保护罩，使用寿命比第一代要长；第三代电子烟采用一次性雾化器烟弹，产品质量有了很大的提升，外观和原材料有所改变，设计感更强。 电子烟的发展历程 电子烟的发展历程 资料来源：公开资料整理 4、产业链概览 雾化电子烟的上游产业主要为各类原材料如电池、芯片、烟油、雾化器等的供应商，中游产业为电子烟生产企业和品牌公司，下游通过合作经销商、品牌专卖店和其他零售店等分销商进行终端销售。 电子烟行业产业链 产业链概览 资料来源：公开资料整理 二、全球电子烟市场现状 1、市场规模 世界卫生组织、英国公共卫生部、美国疾病控制和预防中心等国外主流权威机构对电子烟进行了持续数年的评估，现阶段普遍认为电子烟的危害性远小于传统烟草，可作为吸烟人群的控烟戒烟策略，美国国家科学院、工程院和医学院评估表明“完全使用电子烟替代香烟，可减少使用者接触香烟燃烧产生的多种有毒物和致癌物的机会。”2021年，全球电子烟市场高速增长，市场规模达800亿美元，同比增长120.39%。 2017-2021年全球电子烟市场规模及增速 全球电子烟市场现状 资料来源：《2022年电子烟产业出口蓝皮书》，华经产业研究院整理 2、零售规模 数据显示，全球电子烟零售市场规模持续增长，部分烟民为减少传统烟草对身体带来的伤害，选择使用电子烟进行过渡性戒烟，且雾化电子烟在青少年中广受青睐，2021年雾化电子烟零售市场规模增长至358.5亿美元，增速为17%，HNB由于烟弹中含有烟草，被部分国家和地区禁止销售，整体规模较雾化电子烟较小，2021年为210.5亿美元，同比增长43.4%。 2018-2021年全球电子烟零售市场规模 2018-2021年全球电子烟零售市场规模 资料来源：公开资料整理 3、渗透率 随着PMTA通过IQOS以及VUSE SOLO的认证，电子烟的替烟属性以及部分减害属性得到美国药品管理最高执法机关认证，美国市场对电子烟的接受度较高，电子烟渗透率高达38%，日本和英国电子烟渗透率分为位居第二和第三，为30.3%、20.9%。中国电子烟相关行业监管较为严格，且禁止线上平台销售，目前电子烟市场渗透率仅为1.5%。 2021年全球重点国家电子烟市场渗透率对比